Все по-острият натиск на Доналд Тръмп върху НАТО не тревожи европейските столици само заради бъдещето на алианса, а и заради начина, по който неговият генерален секретар Марк Рюте избира да се справя с кризата. Вместо да действа като хладен балансьор между съюзниците, той все по-често е възприеман като политик, който не просто поддържа канал към Белия дом, а прекалено охотно се наглася към стила, езика и импулсите на американския президент.

След седмици на почти парализиран трафик през Ормузкия проток, обявеното примирие между Съединените щати и Иран отвори възможност за частично възстановяване на корабоплаването. На теория това би трябвало да позволи на стотици плавателни съдове да напуснат Персийския залив. На практика обаче морският бизнес, енергийният пазар и застрахователният сектор посрещат новината с дълбока предпазливост. Причината е проста: в тази част на света всяка договореност е толкова силна, колкото е способна да издържи първото реално изпитание на вода.

Посещението на китайския външен министър Ван И в Северна Корея идва в момент на рязко покачване на напрежението в региона, засилени контакти между Пхенян и Москва и нови дипломатически сметки около възможно раздвижване между Вашингтон, Пекин и режима на Ким Чен-ун. Ходът показва, че Пекин не желае да остави севернокорейския фактор извън собствения си стратегически контрол.

Българският капиталов пазар навлиза в структурна фаза на промяна, която не идва от външен капитал или глобален цикъл, а от вътрешна реорганизация на самата система – и именно там се крие значението на мултифондовия модел.

Контекстът е ясен. Европа е силно зависима от внос на енергия и всяко покачване на петрола и газа се превръща почти директно в инфлация. По време на ескалацията около Иран именно тази зависимост доведе до рязко покачване на инфлационните очаквания и съответно до разпродажба на облигации. Сега процесът се обръща със същата скорост.

Доларът отново показва класическата си роля в глобалната финансова система – не като водещ актив, а като функция на страха, който в момента временно се отдръпва от пазарите.