Снимка: iStock

На фондовия пазар през 2023 г., когато една група компании изпадне в немилост, друга обикновено е готова да заеме нейното място. Последният победител на пазара са фирмите с най-рисков кредит, които се насочват към най-добрата си седмица от януари насам в сравнение с техните колеги с по-стабилен баланс, пише "Блумбърг".

Превъзходството се случва, когато стресът на кредитния пазар отслабва, което спомага за повишаването на S&P 500 четири от последните пет дни. Той нарасна с 1% в сряда, за да изтрие напълно загубите си след колапса на няколко регионални банки преди три седмици.

Внезапната популярност на фирми с рисковани кредити е част от по-широк модел при акциите през тази година, при който уморените търговци надеждно намират нови средства, за да изразят възходящи мнения. Предишни бенефициенти включваха технологични мегакапаци, круизни линии и в един момент дори банки. Резултатът е, че дори когато шансовете за рецесия нарастват и политиците на Федералния резерв повишават лихвите, една стара стратегия - купуването на спада - се наслаждава на една мярка на втората си най-добра година от един век.

„Когато има някаква форма на криза, хората първо продават и след това задават въпроси. В този случай те продадоха по-ниско кредитно качество, особено по време на кризата със SVB“, каза Джордж Патерсън, главен инвестиционен директор в PGIM Quantitative Solutions. „Когато паниката отшуми, тогава тези имена често се възстановяват силно. Бих разглеждал относителното представяне на тази двойка като барометър за това как инвеститорите мислят за значението на кредитното качество. Обикновено има свръхреакция както по пътя надолу, така и по пътя нагоре.“

Кошница от компании със слаби баланси на Goldman Sachs Group Inc. напредна за четвърта поредна сесия, увеличавайки печалбата си тази седмица до 3,3%. Това се сравнява със седмична възвръщаемост от около 1% за кошница на Goldman от компании със стабилни финанси.

„Слабите области на пазара може да виждат късо покритие или импулсна търговия, която търси бързи печалби“, каза Юнг-Ю Ма, главен инвестиционен стратег в BMO Wealth Management. „Затягането на стандартите за кредитиране ще отнеме известно време, за да се разиграе, така че в краткосрочен план може да има много удари, тъй като търговците се позиционират твърде далеч в една или друга посока, особено в лицето на такива негативни настроения.“

Възраждането идва на фона на нарастващите признаци, че пазарите на корпоративни кредити, които бяха блокирани по време на банковата криза, започват да се лекуват. Десет компании продадоха облигации в понеделник, отбелязвайки най-бързия темп на емитиране от фалита на Silicon Valley Bank. Други 10 сделки излязоха на пазара във вторник. Висококачествените продажби в САЩ преди тази седмица възлизаха на едва 76 милиарда долара през март, около половината от прогнозираното темпо за месеца.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.