Снимка: iStock

Advanced Micro Devices и Cerebras Systems се очертават като основни сили в областта на чиповете, пишат от The Motley Fool.

През последните две години беше почти невъзможно да включите финансови новинарски програми или да щракнете върху статия за акции и да не срещнете думите „изкуствен интелект (AI)“. AI е навсякъде и изглежда, че е тук, за да остане.

Сред най-горещите любимци на AI е Nvidia (NVDA 4,07%). Само за две години цената на акциите на компанията се повиши с близо 900% - помагайки на Nvidia да стане един от най-ценните бизнеси в света.

Най-големите катализатори за Nvidia през последните две години идват от нейния изчислителен и мрежов бизнес, който включва графичните процесори (GPU) и услугите на центъра за данни на компанията. С приблизително 88% от общия адресируем пазар за графични процесори, има ли дори малка възможност Nvidia да бъде детронирана в областта на чиповете?

По-долу ще разгледаме двете компании, които се виждат като най-сериозните конкуренти на Nvidia, и ще преценим дали някоя от тях има шанс да открадне светлината на прожекторите.

1. Advanced Micro Devices

Най-прекият конкурент на Nvidia е Advanced Micro Devices (AMD 2,43%). Подобно на Nvidia, AMD има начинаещ бизнес с графични процесори и центрове за данни и е пряк бенефициент на попътните ветрове на AI през последните няколко години.

Наистина, отчетът за печалбите на AMD за третото тримесечие (публикуван на 29 октомври) беше доста впечатляващ. Общите приходи са се увеличили с 18% през годината до 6,8 милиарда долара, докато коригираната брутна печалба и оперативната печалба са се увеличили съответно с 23% и 34% през годината.

През последните няколко години AMD беше агресивен придобивач на по-малки AI платформи. Въпреки че ще отнеме известно време, докато тези нови активи дадат плод, бъдете окуражени от способността на компанията да ускори продажбите и да разшири маржовете на печалба, като същевременно интегрира нови продукти и услуги, за да подсили портфолиото си с изкуствен интелект.

По всички сметки AMD изглежда е в солидна позиция. Погледът под капака обаче подсказва нещо съвсем различно.

Има два важни извода от горната диаграма. Първо, Nvidia е огромна операция в сравнение с AMD и дори не е близо. През последното тримесечие Nvidia генерира 30 милиарда долара приходи и 13,5 милиарда долара свободен паричен поток. Размерът на тази разлика е почти труден за вярване.

Освен това, наклонът на приходите и паричния поток на Nvidia далеч надвишава този на AMD. Така че Nvidia не само умножава размера на AMD, но расте с още по-бързи темпове.

Nvidia успя да реинвестира свръхпечалбите си в допълнителни изследователски и развойни инициативи и продуктови инициативи и вече е готова да пусне следващото поколение графични процесори Blackwell по-късно тази година. И докато търсенето на графични процесори Blackwell вече е извън класациите, последните финансови насоки на AMD не оставят много да се желае.

Крайната сметка по отношение на AMD е, че компанията трябва да продължи да изпитва стабилен растеж на фона на разширяваща се възможност за генеративен AI. Но с това казано, просто не се вижда компанията да засенчва позицията на Nvidia по съществен начин.

2. Cerebras Systems

Втората компания като сериозен конкурент на Nvidia, е Cerebras Systems. Чували ли сте за това? Ако не сте, това вероятно е, защото компанията все още е частна собственост. Въпреки това, Cerebras се подготвя за първично публично предлагане (IPO), а въртенето през S-1 подаването на компанията ще даде на инвеститорите много да помислят.

За разлика от AMD, Cerebras е по-скоро тангенциален конкурент на Nvidia. Тя е специализирана в напълно различен тип архитектура на чипове, наречена wafer-scale engine (WSE). По същество WSE е гигантски чип, докато графичните процесори на Nvidia са доста малки.

Според документите на Cerebras, по-големият чип в стил вафли има потенциал за значително повече изчислителна мощност, памет и честотна лента в сравнение със съществуващата GPU инфраструктура. Въпреки че нов, разрушителен тип чип може да подсказва, че Nvidia е на път да бъде прескочена, има някои важни неща, върху които да помислите, когато става въпрос за Cerebras.

Подобно на AMD, Cerebras е много по-малък от Nvidia. През 2023 г. Cerebras отчете 78,7 милиона долара приходи – ръст от 220% на годишна база. Освен това компанията вече е генерирала 136 милиона долара продажби през първите шест месеца на 2024 г.

Въпреки че този темп на растеж е впечатляващ, компанията не е близо до размера и мащаба на Nvidia. Освен това почти 90% от приходите на Cerebras идват от един клиент.

Тази степен на концентрация на клиента предполага, че въпреки че архитектурата на WSE има голям потенциал, тя все още не е натрупала непременно голяма популярност. В дългосрочен план се смята, че компаниите може да проявят желание да приемат нови дизайни на чипове, тъй като инвестициите в ИТ инфраструктура продължават да нарастват през следващите години. Но засега не се виждат клиенти на Nvidia да си тръгват масово за една нощ, за да изпробват сравнително нов и донякъде спекулативен тип чип.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Къде ще бъдат акциите на British American Tobacco след 5 години?

Акциите на Tesla скочиха с 12%