Снимка: iStock

Акциите отбелязаха впечатляващо завръщане в сряда, като Nasdaq Composite почти изтри най-големия си начален спад от октомври. Dow Jones Industrial Average отчете малък ръст — четвърти пореден — след като прекара по-голямата част от деня на червено.

Дори Microsoft (MSFT) се върна от ранната си загуба от 4,6%, за да завърши деня надолу само с около половин процент.

Тазгодишното пазарно действие беше обръщане на една от най-важните тенденции от миналата година, при която Dow надмина Nasdaq с най-голямата разлика от две десетилетия.

Тази година Nasdaq вече е нагоре с 8%, което значително надминава възвръщаемостта на Dow от малко под 2%.

И макар да е малко вероятно да е започнал нов бичи пазар, воден от технологиите, това относително представяне е дразнещо напомняне за печалбите, които технологичните бикове вложиха в акциите на растеж по време на режима на ултра ниски лихвени проценти, който преобладаваше след Глобалната финансова криза.

И с няколко бенчмарк индекса в момента на ключови нива, изтласкването на текущите търговски диапазони вероятно ще генерира импулс нагоре.

Първо, погледнете силно цикличното полупроводниково пространство, където PHLX Semiconductor Index (^SOX) се опитва да излезе от 9-месечна инверсна техническа формация глава и рамене.

Пробив нагоре би предполагал, че биковете си връщат контрола, след като мечките диктуваха ценовото действие през по-голямата част от 2022 г.

Ако големите компании последват примера им и управляват съответните си технически пробиви, тези ходове вероятно ще генерират значителна инерция предвид продължителността на консолидацията при настоящите нива. Колкото по-дълго индекс, акция, ETF или друг търгуван актив се консолидира около определено ценово ниво, толкова по-силни са движенията, когато цената пробие нагоре или надолу.

За S&P 500 върховете през декември около 4100 маркират горния край на текущия диапазон; индексът затвори на 4,016 в сряда.

Междувременно Nasdaq е ограничен от 11 500 в горния край от септември, докато Dow е заседнал под 34 500 от април. Тези индекси затвориха съответно на 11 313 и 33 743 в сряда.

Въпреки това би било малко необичайно рисковите пазари просто да се повишат от тук, като се има предвид колко разтегнат е Nasdaq спрямо Dow – както се вижда от графиката по-долу, която датира от началото на пандемията.

Dow Jones Industrial Average срещу Nasdaq Composite

Слабостта на Dow спрямо силата на Nasdaq тази година изглежда е достигнала краткосрочен екстремум и е в процес на обръщане. И екстремните показания обикновено съвпадат с краткосрочните върхове на акциите, откакто мечият пазар започна миналата година. Въпреки това, по време на пандемичния бичи пазар от 2020-2021 г., тези екстремни показания на относително превъзходство имаха тенденция да не доведат до забавяне на ралито.

Така че, ако основните индекси се преобърнат оттук, технологичните акции и акциите за растеж вероятно ще се разпродадат повече от цикличните и защитни имена, позволявайки на представянето на Dow спрямо Nasdaq да се нормализира в краткосрочен план. За тези, които се интересуват от новини и фундаментални показатели, вместо от технически, разказът за обяснение на това ценово действие вероятно ще се фиксира около ястребов Фед, по-високи лихви и разочароващи печалби.

Обратно, ако акциите на чипове и големите бенчмарк индекси се повишат поради текущата съпротива, това вероятно ще изпрати съотношението Dow към Nasdaq да падне далеч под сегашното си ниво.

Изводът е, че акциите може много да се повишат оттук и техническата настройка предполага, че сме решаваща точка за тазгодишното рали на пазара. Но всяко рали, водено от технологичните акции, вероятно ще бъде бързо, яростно и краткотрайно.

В противен случай пазарите ще трябва да се консолидират и да спестят енергия за по-трайно покачване.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари