Снимка: iStock

Повишаването на нововъзникващите азиатски облигации миналия месец предизвиква опасения за оценката и това, заедно с очакваната по-ниска възвръщаемост, може да натежи върху перспективите за бъдещи печалби, пише "Блумбърг".

Това е според анализ на "Блумбърг" на FX carry и отдавнашни оценки на облигации в развиващите се страни в Азия след четири предишни повишения от 2019 г. насам. Курсът в развиващите се страни в Азия изостава от глобалните връстници със средна тримесечна възвръщаемост от минус 1,21%, в сравнение с 2,19% в Европа, Близкия изток и Африка и 4,29% в Латинска Америка.

Доходността на облигациите на нововъзникващите азиатски страни спадна миналия месец, тъй като забавящата се инфлация даде на централните банкери причина да преосмислят повишаването на лихвените проценти и нараснаха залозите, че Федералният резерв може да започне да облекчава следващата година.

Оценките са скъпи, тъй като доходността на 10-годишните облигации в региона предлага по-строга премия спрямо държавните облигации с подобна дата, което ги прави по-малко привлекателни за глобалните инвеститори въпреки ралито на държавните облигации през ноември.

Доларовият индекс на Asia и измерителят на "Блумбърг" на облигациите на EM Asia отбелязаха най-добрата си месечна възвръщаемост от 12 месеца през ноември поради надежди за обръщане от страна на Федералния резерв.

„Очаквам азиатските валути като цяло да се представят по-слабо от глобалните EM FX през 2024 г., отчасти поради като цяло по-ниското предлагане на азиатските валути и отчасти защото забавянето в САЩ ще има отрицателно въздействие върху зависимите от износа азиатски икономики“, каза Алвин Тан , ръководител на азиатската валутна стратегия в RBC Capital Markets в Сингапур.

Спредът на облигациите на нововъзникващите азиатски държави спрямо държавните облигации е значително по-стегнат сега в сравнение с предишни епизоди след рали в облигациите на EM Asia. Средният спред на облигациите на седем нововъзникващи азиатски държави в момента е около 47 базисни точки, под 120 базисни точки в края на януари 2023 г. и 240 базисни точки в края на ноември 2020 г.

В по-краткия край, пренасянето в нововъзникващите азиатски валути също липсва. Тримесечните форуърдни предполагаеми доходности за Малайзия, Китай, Тайланд и Южна Корея се предлагат под бенчмарка за цена на финансиране в САЩ, 3-месечния лихвен процент за гарантирано овърнайт финансиране. Bangko Sentral ng Pilipinas ще обяви решението си за лихвените проценти на 14 декември.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.