Снимка: iStock

Перспективата Фед и другите централни банки да бъдат принудени да повишават по-агресивно лихвените проценти отново разпалиха страховете от глобална рецесия.

Инвеститорите очакват забележително съобщение за паричната политика от Федералния резерв в сряда, като залозите за повишаване на лихвения процент със 75 базисни точки се покачват.

„Това, което виждаме в момента, е, че централните банки някак си започват да се паникьосват... следователно имаме тази голяма корекция на фондовия пазар, мисля с право“, каза Карстен Бжески, глобален ръководител на макросите в ING.

Глобалните фондови пазари се търгуваха разнопосочно във вторник след световната разпродажба през предишната сесия, тъй като анализаторите оценяха дълголетието на мечия пазар и риска от рецесия.

Фючърсите на американските акции отскочиха в началото на предпазарната търговия във вторник, след като S&P 500 се свлече на територията на мечи пазар предния ден.

Перспективата Фед и други централни банки да бъдат принудени да повишат лихвените проценти по-агресивно, за да овладеят инфлацията – в момент, когато растежът се забавя в повечето големи икономики – отново разпали страховете от глобална рецесия.

Гай Стеър, ръководител на EM и кредитни изследвания в Societe Generale, каза пред CNBC във вторник, че макар рецесията да изглежда по-вероятна, има две точки, които трябва да се вземат предвид.

„Рецесия на печалбата“ е дори по-притеснителна от икономическата, казва SocGen
„Едно е чистата икономическа перспектива и второ перспективата за печалба. Всъщност бих се тревожил повече за печалбите, отколкото за самия икономически растеж“, каза Стеър.

Той каза, че повече от 25-годишната тенденция на нарастване на печалбите като процент от БВП е „повече или по-малко завършена“, като се имат предвид продължаващите теми за деглобализация, по-високи разходи за енергия и вложени средства и по-високи заплати.

„Така че мисля, че без значение какво се случва по отношение на икономическите перспективи – и да, вероятността от икономическа рецесия се увеличава – вероятността от рецесия на печалбата се увеличава много по-бързо“.

Централните банки „започват да се паникьосват“

Освен Федералния резерв, Банката на Англия, Банката на Япония и Швейцарската национална банка са готови да обявят решенията си за паричната политика тази седмица. Всяка от тях е изправена пред собствен набор от икономически предизвикателства, заедно с глобалните проблеми на нарастващите разходи за храна и енергия и прекъсванията на веригите за доставки.

„Това, което виждаме в момента, е, че централните банки някак си започват да се паникьосват, пазарите явно са изправени пред тази нова ера на по-високи лихвени проценти, следователно имаме тази голяма корекция на фондовия пазар, мисля правилна“, каза Карстен Бжески, глобален ръководител на макроса в ING.

„Тъй като централните банки сега затягат паричната политика, някак панически, вероятността от рецесия в САЩ, но и в еврозоната към края на годината, очевидно се е увеличила“.

Все още има възможност пазарите да падат допълнително с нарастването на риска от рецесия, казва стратегът.

По отношение на позиционирането в отговор на текущото оттегляне Стеър от Soc Gen. предположи, че няколко защитни области на пазара на корпоративни кредити биха могли да предложат известна защита за инвеститорите.

„Моето лично виждане по отношение на това къде се намираме на мечия пазар е, че сме изминали около три пети от пътя на кредитните пазари, така че чакам още 80 базисни точки увеличение по отношение на кредита, което означава загубите вероятно да не са двуцифрени, но близки до такива стойности“, каза той.

По-специално, Стеър идентифицира енергията и комуналните услуги, последните от които той твърди, че представлява необходимост в преминаването към чиста енергия и зеления преход. Той обаче остава положителен и за банковия сектор.

„Мисля, че банките са намалили задлъжнялостта толкова много през последните 10 години, че са много по-малко чувствителни към икономическите вариации, особено в Европа, отколкото биха били преди 10, 15, 20 години, така че мисля, че това е по-скоро отбранителен сектор, отколкото хората осъзнават“, каза Стеър.

Още по темата:

Какво е мечи пазар и как да се подготвите за него?