Снимка: iStock

GNC бе поредният търговец, който мина през вратата на смъртта, на която чука от години. И вероятно и други търговски вериги ще го последват, докато пандемията COVID-19 продължава опустошаването на американския сектор на дребно.

85-годишният продавач на витамини подаде заявление за фалит в сряда след години на борба с намаляващите продажби и натоварване с дълг над 1 милиард долара. GNC планира да затвори до 1200 магазина в САЩ. Компанията оперира с повече от 5800 магазина.

Междувременно J.C. Penney заяви във вторник, че ще затвори още 13 магазина като част от скорошното си подаване на заявление за банкрут. Компанията обяви пред съдилищата през май, че ще затвори общо 250 магазина до края на лятото на 2021 г., оставяйки я с под 600 магазина в САЩ.

Според редица експерти 2020 г. се оформя като една от най-смъртоносните за бившите икони в търговските центрове. Пандемията държи магазините затворени от месеци и изпраща продажбите на сектора в "задънена улица". Тъй като потребителите много бавно се завръщат към магазините след края на карантината, търговците на дребно са изправени пред реалността, че се нуждаят от по-малко отворени магазини... или изобщо не трябва да работят.

„Някои компании просто няма да оцелеят от това“, казва Ян Макгрейл, който е главен изпълнителен директор на една от най-големите фирми за оценка на активи в света, Tiger Capital Group.

Макгрейл отказва да каже кои търговци на дребно са го повикали за оценяване на активи, освен да отбележи, че имената им не би бил голям шок.

В разговор с множество експерти едно нещо е напълно ясно: гръмотевична буря от фалити в търговията на дребно е на път да завали на Уолстрийт благодарение на удара на коронавируса.

Някога актуални търговци на дребно като Neiman Marcus (подал заявление за фалит през май) или ще изчезнат изцяло, или ще излязат от фалит със 75% по-малки търговски мрежи. Онези търговци на дребно, които по някакъв начин успяват да избегнат фалит чрез креативно набиране на дълг или друго преструктуриране, в най-добрия случай ще видят "неравен път" пред тях.

Въпреки че фалитът на GNC е водещ фактор, фактът е, че все още не сме забелязали сериозни промени в несъстоятелността по няколко причини, обясняват експертите. 
Първо, подготовката за структурирано влизане в несъстоятелност обикновено отнема две до три седмици. Търговците на дребно бяха влезли в масови социални дистанции, със затворени магазини от средата до края на март. Повечето изразиха надежда, че ще отворят магазините през април, което отложи планирането на фалит. На второ място, дори най-лошо разположените търговци все още разполагат с достатъчно пари в брой, за да го преместят през април и май - което позволява на ръководителите да обмислят всички варианти, освен фалит, който грабва заглавията.

И на последно място, едно от предимствата на подаването на заявление за несъстоятелност е да събере пари в брой за кредиторите, като задържа продажбите в магазина. Това не би могло да се случи със затваряне на магазини.

„Мисля, че много от тези компании ще подадат заявление за фалит. Това са няколко десетки имена. И това е страшно много. Това е много повече, отколкото сме виждали през последните няколко години заедно, "казва управляващият директор на Stifel Майкъл Колендер, който ръководи групата за инвестиционно банкиране на фирмата. Колендър и неговият колега Джеймс Доук от Miller Buckfire са работили върху десетки фалити на търговци на дребно през последните години, включително Aeropostale, Gymboree и др.

„Ще видим някои големи вериги да не отворят. Това са вериги, които се бореха преди ситуацията. COVID-19 ще ускори нещата“, добавя Колендер. Доук смята, че ще има много творчески сделки, постигнати от търговците на дребно в опит да останат на плаващите - например собственик на мола взема участие в наемател за котва.

Тук има прецедент, тъй като консорциум от собственици на молове, Simon Property Group и General Growth Partners, спечелиха търга за активите на Aeropostale през 2016 г. И двамата имаха интерес да поддържат Aeropostale отворен, тъй като това беше важно движение за движение (и наемател) наемател от години.

Macy’s по същество ипотекира бъдещето си със скорошно увеличение на дълга от 4.5 милиарда долара в опит да оцелее през годината.

В момента хиляди магазини в цялата страна седят с лошо състарен инвентар вътре в затворените си - или отново отворени - магазини. Тези неща за събиране на прах ще трябва да се продават на цени за продажба на "пожар" - проблемът е, че всички в търговията на дребно ще правят същото точно това лято, оставяйки търговците на дребно да печелят ужасяваща възвръщаемост от тази инвестиция в инвентара.

Инвеститорите трябва да очакват значително отписване на запаси за второто тримесечие и като резултат, веригите може да не са в състояние да заемат колкото е възможно повече от техните бази активи. Това е ужасно положение да бъдете в периода на високия оборотен капитал, известен като сезона на ваканционното пазаруване.

„Не мисля, че J.C. Penney има дългосрочно бъдеще. Не съм толкова сигурен дали Macy’s има дългосрочно бъдеще. Мисля, че обитателите на онези молове - специализираните магазини, може да нямат бъдеще. Виждаме, че се обявява огромен брой затваряния на магазини и дори от успешните вериги като Zara“, заяви бившият изпълнителен директор на Sears Canada, професор на Columbia Business School Марк Коен пред Yahoo Finance. „Така че смятам, че счупването ще бъде изключително и ние виждаме първите признаци за това.“

Междувременно ликвидирането на магазините и техните най-ниски цени на стоки ще окажат натиск върху усилията на по-силните вериги да рестартират бизнеса си. Това ще направи сравнително силните търговци на дребно далеч по-малко силни. 

"Ние сме в цунами на дребно", казва Колендер. Цунамитата са разрушителни. И така ще бъде коронавирусът за търговците на дребно, прогнозира още експертът.

Още по темата:

Големите търговски вериги, които фалираха

Sears подаде заявление за банкрут - каква бе историята на веригата?