Снимка: iStock

Служителите на Европейската централна банка трябва да решат днес, дали подновената вълна от коронавирусни инфекции и блокировки на континента, изискват незабавна доза допълнителна парична подкрепа.

Повечето икономисти и инвеститори смятат, че президентът Кристин Лагард и нейните колеги засега могат да се въздържат, за да запазят неутралитета си, вместо да изпратят силен сигнал, че още стимули ще дойдат през декември.

Това е сложна ситуация. Политиците се събират само часове след като Германия и Франция въведоха строги нови ограничения за ограничаване на пандемията. Италия и Испания вече наложиха частични блокировки.

Макрон поставя Франция в блокировка. Резултатът е, че барове, ресторанти и търговци на дребно са затворени в широки части на еврозоната от 19 държави, заплашвайки поредния икономически спад и поставяйки правителствените бюджети под напрежение.

И все пак икономистите, анкетирани от Bloomberg миналата седмица, заявиха, че ЕЦБ вероятно ще изчака до декември, преди да действа, и тази седмица те застанаха на това мнение.

„Не мисля, че Управителният съвет е готов да приеме нови мерки, каза Флориан Хенсе, икономист в Беренберг. „Може би ще чуем по-ясно, че нещо идва.“

ЕЦБ ще обяви решението си в 13:45 ч. Франкфуртско време, а Лагард ще проведе пресконференция 45 минути по-късно.

Още действия

В проучването икономистите заявиха, че програмата за закупуване на пандемични облигации на ЕЦБ за 1.35 трилиона евро (1.6 трилиона долара) ще бъде увеличена с 500 милиарда евро на последното заседание за годината. Очакват също така да бъде удължена с шест месеца, до края на 2021 г.

Закупуване на облигации

През декември ЕЦБ повишава PEPP с още 500 милиарда евро. Макар че шансовете за изненадващо ранно съобщение се увеличиха, има причини да се изчака. До момента са изразходвани по-малко от половината пари, така че ЕЦБ има достатъчно място да реагира в краткосрочен план, като ускори темпото на закупуване. 

Длъжностните лица може също да искат време да преценят въздействието на новите социални ограничения, както и изборите в САЩ и преговорите за Брекзит.

Какво казват икономистите?

„Облаците се затъмняват върху икономиката на еврозоната и президентът на Европейската централна банка Кристин Лагард ще трябва да признае това на следващата пресконференция.“, според икономиста Дейвид Пауъл.

Остана малко надежда, че икономическото възстановяване през лятото ще продължи. Свиването през това тримесечие е почти сигурно, като секторът на услугите вече отново се свива и компаниите се подготвят за по-лошо. Икономическото възстановяване на еврозоната се обърна през последните седмици. 

„Икономическата картина определено се влоши“, каза Карстен Бжески, главен икономист в ING Германия. „След като Франция се върна в национална блокировка и Германия затвори големи части от икономиката си, двойно потъване в еврозоната не може да бъде избегнато.“

Липсваща инфлация

Влошената икономика означава, че инфлацията - основната грижа на ЕЦБ - ще отнеме още повече време, за да се съживи. От август процентът е отрицателен и се очаква да остане под нулата през останалата част от годината.

Особено обезпокоителна е дългосрочната перспектива. Икономистите виждат инфлация средно едва 1,5% през 2023 г., много под целта на ЕЦБ. Очаква се растежът на цените в еврозоната да остане под целта на ЕЦБ през 2023 г.

Фискална помощ

Лагард вероятно ще приветства сигналите на правителствата, че предстои още фискална подкрепа. Тя многократно е настоявала централната банка - която ефективно е намалила разходите за държавни заеми, за да отчете минимуми - и публичните власти трябва да работят в хармония.

„Основният ми случай е, че е необходимо повече облекчаване, но все още няма спешност да се направи,“ каза Имоген Бахра, европейски стратег за лихвените проценти в NatWest Markets Plc. И все пак бързото разпространение на блокировките е „определено риск“.

Още по темата:

ЕЦБ може да ревизира подхода към инфлационната си цел

Кристин Лагард: Паричната и лихвена политика на ЕЦБ не е на автопилот