Снимка: iStock

Малко повече от девет седмици остават до края на 2019 г. И въпреки сериозните притеснения, които бяха налице през нея, свързани с търговските войни и опасенията за глобална рецесия, като и разочарованието от големите IPO-та, до момента тя се очертава, като най-добрата от 20 години насам.

След края на вчерашната борсова сесия, индексът на сините чипове S&P 500 нарасна с 19.2% от началото на годината.

В писмо към клиентите си, Том Лий от FundStrat припомни на читателите, че S&P 500 все още е в най-добрата си година от 1998 г. насам. Лий каза, че това потвърждава мнението му, че най-добрият аналог за 2019 г. не е скорошната рецесионна година като 1999 или 2007 г., а по-скоро 2009-та година - ръста след кризата.

И според него, нещата все още могат да стават още по-добри за инвеститорите.

„Като се има предвид нашето мнение за силно четвърто тримесечие, ние виждаме S&P 500 на път да завърши годината при ниво от 3 125 пункта", коментира Лий. Предвид на затварянето на индекса при ниво от 2 989.69 пункта вчера, това предполага допълнителен ръст от 5% до края на 2019-та.

И все пак... от пика на пазара през януари 2018-та година, който ограничи по-нататъшния почти непрестанен ръст на щатските индекси и съвпадна със Световния икономически форум в Давос, индексът S&P 500 е само на 4%. Тоест погледнато от тази гледна точка индексът е регистрирал едва 4% повишение за 21 месеца, на фона на средната годишна възвръщаемост от 10% в дългосрочен план.

Основният момент съдействал за ръст на пазарите е Фед, който в началото на тази година премина от най-рестриктивната си позиция в паричната политика в продължение на повече от десетилетие до облекчаване на политиката също толкова агресивно, както видяхме да го прави след кризата. И както виждаме отново и отново през това десетилетие, когато Фед се включва, много инвеститори се разстройват.

Икономическите данни, публикувани в сряда, също за пореден път доказаха защо е толкова трудно инвеститорите да признаят и приемат, че това е голяма година за пазара. Тъй като всичко останало е равно, икономиката не изглежда точно като среда, която би подкрепила 20% ръст в акциите.

Продажбите на дребно за септември се сринаха и отбелязаха спад от 0.3% спрямо предходния месец - най-големия пропуск спрямо очакванията от февруари - и потвърдиха, че икономиката на САЩ наистина се забавя.

Майкъл Пиърс от Capital Economics обаче отбеляза, че годишният ръст на продажбите на дребно за третото тримесечие все още е „необичайно висок“ 7.3%. И екипът на Bespoke Investment Group заяви в сряда, че след шест поредни месечни увеличения на продажбите на дребно, е неизбежно да има възстановяване. Особено като се имат предвид силните ревизии нагоре към данните за август.

В сряда се появиха и данните за настроенията на домашните строители, които разкриха, че американските строители не са били толкова уверени от февруари 2018 г. Както Нийл Дута от Ренесанс Макро каза в сряда, „Нещата са наред“.

Още по темата:

Щатските индекси - накъде през 2019-та година?

Защо щатските индекси могат да са лоша инвестиция следващите години?