Снимка: Pixabay

Има няколко изпитани метода за прогнозиране на възвръщаемостта на S&P 500 през следващите 7 до 15 години, от които дългосрочните инвеститори могат да се възползват, пише MarketWatch.

Експертите съветват преди да инвестираме на фондовите пазари, да си отговорим на следните два въпроса:

- Навлизаме ли в ново “Go-Go десетилетие”, както беше през периода 2009–2018 г., когато повечето пазари отчитаха добри ръстове ?

- Или сме в началото на едно „ужасно десетилетие“, както например през периода 2000–2009 г., когато фондовите пазари по света се сринаха няколко пъти?

Финансовият гуру Уорън Бъфет и носителят на Нобелова награда за икономика Робърт Шилер припомнят методите за дългосрочно прогнозиране на възвръщаемостта, които датират от повече от половин век.

Източник: MarketWatch

Графиката по-горе разкрива как методите на прогнозиране оценяват 10-годишната норма на възвръщаемост на пазара в миналото. Кръглите маркери вдясно са прогнозите за 10 години напред. Всички данни за S&P 500 включват дивидентите, но изключват инфлационния ефект на индекса на потребителските цени върху цените на акциите:

-Правилото P/E10 на Робърт Шилер прогнозира реална обща доходност на S&P 500 от 2.6% на годишна база. Ако вземем сегашната цена на S&P 500 и я разделим на средните приходи на компаниите в индекса, коригирани спрямо инфлацията през последните 10 години - това ни дава съотношението, което показва дали пазарът в момента е надценен или подценен. Ако сега си купите един „дял“ от индекса S&P 500, това ви ще струва около 2 700 долара. След 10 години при обща доходност от 2.6%, ще имате 3 490 долара.

-Правилото MV/GDP на Уорън Бъфет. Правилото показва съотношението на пазарната стойност на S&P 500 спрямо брутния вътрешен продукт на САЩ. Бъфет не е първият експерт, който предложи този показател за оценка, но той заяви, че според него "това е най-добрата мярка за оценка на доходността към момента".

Някои анализатори прогнозират, че най-лошото още не е отминало и можем да видим тест на дъното от миналата година. Поне на такова мнение е известният анализатор Том Лий, основател на Fundstrat.

"Накратко, ние смятаме, че катастрофата на 2018 г. отразява кризата на средната възраст, наблюдавана по време на бичи пазари в години, като 1962 и 1987. И в двата случая индексът намира подкрепа при 200-седмичната си средна пълзяща величина", посочва Том Лий.

"Понастоящем това за S&P 500 е нивото от 2 350 пункта. И при двата посочени случаи обаче, следва възобновяване на спада и нов тест на това ниво. Дали този сценарий е възможен през 2019-та година? Да, но ако се случи, това може да предоставя добра възможност за покупки", допълни още експертът.

Повторният тест на дъната е една от основните характеристики на пазарите във време на корекция. В крайна сметка видяхме подобни моментни спадове и тест на дъната през февруари, а след това и през октомври на миналата година. Пазарът все още не е тествал своето дъно от декември, което изглежда напълно възможно.

Иначе, Лий е бичи настроен за акциите през тази година, като прогнозира широкият индекс S&P 500 да приключи тази година при нива от 2 850 пункта. Това би било повишение от около 10.5% спрямо текущото ниво на показателя.

Според инвестиционната банка Goldman Sachs, налице е 30% вероятност за сценарий на понижение, който да отведе водещия щатски индекс S&P 500 надолу до 2 500 пункта. 50% е вероятността за базовия сценарий и ниво на широкия индекс от 3 000 пункта и едва 20% е вероятността да видим повишение до 3 400 пункта.

"За инвеститорите в акции рискът е висок, а степента на сигурност - ниска, защото оценките на акциите са по-високи в сравнение с историческите им нива. Прогнозираме, че индексът S&P 500 ще генерира скромна едноцифрена абсолютна възвръщаемост през 2019 г. Може би по-важното обаче е, че очакваната възвръщаемост на акциите, коригирана с риска, ще бъде по-ниска от половината от средната стойност в дългосрочен план и паричните средства ще представляват конкурентен клас актив на акциите за първи път от много години", коментира Дейвид Костин, главен инвестиционен стратег на банката.

Повечето инвеститори са с твърде големи експозиции към пазара и трябва да повишат кешовите си запази, смятат още анализаторите на Goldman Sachs.

Още по темата:

Надеждите за търговско споразумение повишиха щатските индекси

Щатският S&P 500 - свръх- свръх- купен?

Защо щатските индекси могат да са лоша инвестиция следващите години?