Снимка: iStock

Теодор Минчев

Две компании, които допреди няколко години изглеждаха като почти равностойни победители в един от най-перспективните фармацевтични пазари, днес се оценяват по коренно различен начин. Eli Lilly вече струва над 1 трилион долара, докато Novo Nordisk се търгува при по-малко от десет пъти годишната си печалба. Разликата е впечатляваща, но зад нея стоят не само инвеститорски очаквания, а и все по-сериозни различия в растежа и рентабилността.

През март тази година разгледахме един от най-големите парадокси във фармацевтичния сектор. Novo Nordisk, компанията, която с Ozempic и Wegovy помогна да се създаде съвременният пазар на лекарства срещу затлъстяване, беше загубила огромна част от борсовата си стойност, докато основният ѝ конкурент Eli Lilly продължаваше да се радва на изключително висока оценка. Тогава датската компания струваше около 166 млрд. долара срещу приблизително 909 млрд. долара за американския ѝ съперник. Осем месеца по-късно разликата е още по-голяма. Пазарната капитализация на Novo Nordisk е около 170,6 млрд. долара, докато тази на Eli Lilly вече достига 1,03 трилиона долара. За всеки долар, с който инвеститорите оценяват Novo, те плащат приблизително шест долара за Lilly.