Снимка: iStock

Goldman Sachs все още заема оптимистична позиция спрямо акциите. Банката обаче не иска инвеститорите да се втурват след същата шепа компании, които движеха пазара през тази година, пише TheStreet.

Тази предпазливост прави впечатление, идвайки от банка, която прогнозира, че индексът S&P 500 ще достигне 8000 пункта до края на годината – цел, базирана на силен ръст на печалбите и мащабни инвестиции в изкуствен интелект (ИИ).

Моментът, в който бе отправено предупреждението, му придаде допълнителна тежест. На 16 октомври – датата, на която излезе докладът на стратега по акции Бен Снайдер – технологичният сектор в рамките на S&P 500 спадна с повече от 3%. Индексът Nasdaq загуби около 2%, докато акциите на енергийните компании поскъпнаха на фона на ръста в цените на петрола.

С други думи, пазарните лидери вече са губили стабилност още преди докладът да достигне до клиентите.

Goldman Sachs бие тревога по този въпрос вече няколко седмици. В бележка от края на септември банката посочи, че пазарната широчина (обхватът на движението на акциите) е спаднала до най-ниското си ниво от времето на „дот-ком“ балона, въпреки че силното представяне на акциите в сферата на изкуствения интелект е поддържало стабилността на S&P 500.

От банката допълват, че прогнозният коефициент „цена/печалба“ (P/E) на индекса е спаднал от 22 на 19, отчасти поради повишаващите се лихвени проценти.

Същият дисбаланс се наблюдава и при печалбите. Очаква се 10-те компании с най-голям принос да генерират около 68% от ръста на печалбите през третото тримесечие. Само Micron и Nvidia формират повече от една трета от общия резултат. Прогнозите сочат, че секторите на информационните технологии и енергетиката заедно ще осигурят близо 80% от този ръст.

Това създава значителна разлика между представянето на индекса и това на типичната акция. Както отбелязва CryptoBriefing, Goldman прогнозира ръст на печалбите за S&P 500 от 27% за тримесечието, докато за медианната компания се очаква увеличение на печалбата с около 9%.

При стратегиите, залагащи на инерцията (momentum strategies) и съсредоточени върху активи, които наскоро са отбелязали ръст, именно в този разрив често започват обратите.

Приходите на Goldman от търговия с акции скочиха със 72% през третото тримесечие, докато клиентите коригираха позициите си на фона на волатилните пазари. Същите тези сили сега подлагат на изпитание най-масово заеманите позиции на пазара. 

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.