Снимка: iStock

Chubb е вечнозелен бизнес, който може да расте както по време на бичи, така и на мечи пазари, пишат от The Motley Fool.

През последните две години Berkshire Hathaway (BRK.A 0.95%) (BRK.B 0.68%) продаде много акции от някои от водещите си позиции, като същевременно увеличи паричните си резерви до рекордни нива. Тази тенденция, заедно с решението на конгломерата да спре обратното изкупуване на собствените си акции през 2024 г., предполага, че според Уорън Бъфет пазарът се прегрява.

Бъфет отдавна съветва инвеститорите да „се страхуват, когато другите са алчни“ и изглежда, че днес в S&P 500 е заложена много алчност – той се търгува с исторически високо съотношение цена-печалба от 30. Въпреки това, дори когато оценките на по-широкия пазар се покачиха и Бъфет стана нетен продавач на акции, той и екипът му все пак увеличиха експозицията на Berkshire към няколко подценени компании.

Една от тях беше Chubb (CB 2.06%). Berkshire инициира позиция в американско-швейцарския застрахователен гигант през третото тримесечие на 2023 г. и продължи да натрупва акции през първата половина на 2024 г. Днес тази позиция струва 7,4 милиарда долара, което ѝ дава 6,8% дял в компанията и представлява 2,5% от портфолиото от акции на Berkshire.

Chubb не е вълнуваща акция, но е евтина вечнозелена игра, която би трябвало да продължи да расте на бичи и мечи пазари. Нека видим защо може да ви направи по-богати в дългосрочен план.

С какво се занимава Chubb?

Chubb, която е базирана в Цюрих, Швейцария, наема около 43 000 души и оперира в 54 държави и територии. Тя е най-големият публично търгуван доставчик на застраховки за имущество, допълнителни, здравни и злополуки в света. Тя беше известна като ACE Limited до 2016 г., когато придоби оригиналната Chubb и прие нейната марка като име на обединената компания.

Големите застрахователни компании са добре защитени от макроикономически неблагоприятни фактори, защото дори когато потребителите и бизнесите трябва да намалят разходите си, те обикновено не прекратяват застрахователните си полици. Chubb също така се разраства бързо извън САЩ, където генерира 43% от приходите си през 2024 г.

Ето защо консолидираните нетни премии на Chubb постоянно се увеличаваха през последните шест години - дори когато пандемията от COVID-19, инфлацията, покачващите се лихвени проценти, геополитическите конфликти, търговските войни, тарифите и други макроикономически неблагоприятни фактори разтърсиха световната икономика. По-голямата част от приходите ѝ все още идват от основните ѝ застрахователни полици за имущество и злополука (P&C).

Комбинираният коефициент на P&C на Chubb – който се изчислява чрез добавяне на общите претенции (загуби) към разходите, разделяне на сумата на спечелените премии и умножаване на тази цифра по 100 – е 86,6% през 2024 г. Коефициентът P&C на една застрахователна компания трябва да остане под 100%, за да остане устойчив бизнесът ѝ (тъй като платените претенции не трябва да надвишават спечелените премии), а коефициентът на Chubb остава далеч под средния за индустрията на застрахователите на P&C в САЩ от 96,6%. Това ниско съотношение отразява разумния подход на Chubb към застраховането на клиентите и обработката на претенциите. Компанията също така използва повече услуги с изкуствен интелект, за да рационализира и автоматизира допълнително този процес.

Основният оперативен доход на акция на Chubb леко спадна през 2024 г., но това беше само защото цифрата за 2023 г. беше увеличена от еднократно данъчно облекчение. От 2024 до 2027 г. анализаторите все още очакват печалбата на акция (EPS) да нараства със сложен годишен темп от 8%. Това е солиден темп на растеж за акция, която се търгува на цена 12 пъти печалбата. Тя също така изплаща дивидент с форвардна доходност от 1,4% при текущата цена на акцията, а ниският ѝ коефициент на изплащане от 16% ѝ дава достатъчно място за бъдещи увеличения.

Как Chubb може да ви направи по-богати в дългосрочен план

Акциите на Chubb няма да генерират огромни печалби през следващите една или две години, но би трябвало да растат постепенно. Ако приемем, че компанията отговаря на консенсусните оценки на анализаторите, продължава да увеличава печалбата си на акция със сложен годишен темп от около 8% от 2027 до 2035 г. и се търгува на по-щедра цена от 15 пъти форвардната печалба до последната година от този период, цената на акциите ѝ може почти да се утрои до над 800 долара за десетилетие. Вероятно затова Бъфет остана оптимистично настроен към Chubb, дори когато съкрати много от другите позиции в акциите на Berkshire Hathaway.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Колко по-скъпи са компаниите спрямо историческите си нива?

Противоречията във Фед се задълбочават!