Снимка: Istock

Печалби на Nvidia, актуализации за митата на Тръмп и предпочитаният от Фед индикатор за инфлация, са сред най-значимите събития на новата седмица, които инвеститорите ще очакват с интерес. 

Трескавото възстановяване на акциите през последния месец е на пауза, тъй като нарастващите опасения относно фискалния дефицит доведоха до рязко покачване на доходността по държавните облигации, а президентът Тръмп отново заплашва да ескалира митата.

В петък Тръмп заплаши да наложи директна мита от 25% върху продукти на Apple, които не са произведени в САЩ, като същевременно предупреди, че ще увеличи митата за Европейския съюз до 50% в началото на юни. Това затвърди седмица на спад за акциите, като Nasdaq Composite (^IXIC) и Dow Jones Industrial Average (^DJI), които паднаха с около 2,4%. Междувременно S&P 500 (^GSPC) се понижи с близо 2,6% за седмицата.

През следващата седмица актуализациите за търговската война и предстоящия данъчен законопроект на Тръмп ще останат във фокуса на инвеститорите, докато се очаква тримесечните резултати на Nvidia (NVDA) да бъдат в центъра на вниманието в сряда след затварянето на пазара. Доклади от Okta (OKTA), Salesforce (CRM) и Costco (COST) също ще привлекат вниманието на инвеститорите.

Публикуването на предпочитания индикатор за инфлация на Федералния резерв в петък ще бъде водеща точка в графика с икономически данни. Пазарите ще бъдат затворени в понеделник за „Деня на паметта“.

Политиките на президента Тръмп продължават да движат пазарите. Опасенията относно данъчния закон на Тръмп, който увеличава държавния дефицит, тласнаха доходността по държавните облигации нагоре. С над 5,1%, доходността по 30-годишните държавни облигации (^TYX) се движеше близо до най-високото си ниво от 2007 г. насам, докато доходността по 10-годишните държавни облигации (^TNX) се беше приближила до над 4,6%, най-високото си ниво от февруари насам.

Но разпродажбите на облигации отшумяха в петък, тъй като Тръмп отново заплаши да ескалира тарифите, изпращайки напомняне на инвеститорите, че дори с 90-дневна тарифна пауза за широк кръг от страни, търговската политика на пазарите далеч не е приключила.

„Засега можем спокойно да кажем, че сме достигнали „дъно“ от несигурност в търговията“, написа главният инвестиционен стратег на Piper Sandler Майкъл Кантровиц в бележка до клиентите в петък. „В този момент пазарите трябва да видят оттеглянето на тези тарифи И доходността по облигациите да не се покачва отново, за да не се наблюдава съществено покачване.“

Спадът на държавните облигации в петък изпрати 10-годишните под ключовото ниво от 4,5%, което Кантровиц наблюдава. Както Кантровиц подчертава, след като доходността по 10-годишните държавни облигации се повиши над 4,5%, чувствителните към лихвените проценти акции отбелязаха все по-слабо представяне през последните години.

Това се прояви в пазарните движения миналата седмица с индекса Russell 2000 (^RUT), в който много компании имат по-голяма експозиция към лихвени проценти от S&P 500, като той падна с близо 4% в сравнение със спада от 2,6% на S&P 500.

Лидерът в областта на изкуствения интелект Nvidia ще отчете тримесечните си резултати в сряда след затварянето на пазара. Инвеститорите ще следят внимателно за всякакви актуализации относно търсенето от водещия доставчик на AI чипове. За тримесечието се очаква Nvidia да отчете коригирана печалба на акция (EPS) от 0,88 долара при приходи от 43,3 милиарда долара, според консенсусни данни на анализаторите на Bloomberg. Компанията отчете коригирана печалба на акция от 0,61 долара при приходи от 26 милиарда долара за същия период на миналата година.

Като се има предвид позицията на Nvidia като едно от водещите активи в S&P 500, инвеститорите ще следят и как докладът ще се отрази на други технологични акции и по-широкия пазар. Акциите на Nvidia са приблизително без промяна тази година, след като се колебаеха на фона на нарастващите опасения от конкуренцията в областта на AI и опасенията за тарифите.

От стартирането на ChatGPT през ноември 2022 г. само Nvidia е отговорна за около 17% от печалбите на S&P 500.

Тарифите увеличиха опасенията, че инфлацията може да се повиши отново. Но досега има малко доказателства за възраждане на икономическите данни и икономистите очакват подобна история да се разиграе през следващата седмица.

Нов поглед върху ключов показател за инфлацията ще дойде в петък с публикуването на PCE за април. Икономистите прогнозират, че годишният „основен“ PCE – който изключва волатилните категории храни и енергия – е достигнал 2,5% през април, в сравнение с 2,6%, наблюдавани през март. През предходния месец икономистите прогнозират „основен“ PCE от 0,1%, над 0%, наблюдавани предходния месец.

Старшият икономист на BofA за САЩ, Адитя Бхаве, написа в бележка до клиентите, че данните за инфлацията за май, които ще бъдат публикувани през юни, вероятно ще предоставят „първи поглед“ за това как тарифите влияят върху цените.

Насоките остават

Докладът за приходите на Nvidia на практика ще отбележи края на отчетния период за първото тримесечие за компаниите от S&P 500. С 93% от отчетите на индекса, компаниите от S&P 500 са на път да увеличат печалбите си с 12,9% в сравнение с предходната година, далеч над очакваните 7,1% на 31 март, според старши анализатора на печалбите на FactSet Джон Бътърс.

Последното проучване на печалбите на Бътърс също така показа, че един от надвисналите страхове на стратезите от Уолстрийт в навечерието на отчетния период така и не се е сбъднал. Въпреки засилената политическа несигурност, само осем компании оттеглиха своите прогнози за печалба на акция за цялата година. Това е далеч по-малко от 185-те компании, които оттеглиха прогнозите си през първото тримесечие преди пет години, тъй като пандемията помрачи оперативните перспективи на корпорациите.

Увереността в способността на корпорациите да се справят с тарифите е ключова тема, подкрепяща неотдавнашното рали на пазара и причината стратези като главния инвестиционен директор на Morgan Stanley Майк Уилсън да очакват акциите да завършат 2025 г. с по-високи стойности.

„Продължаваме да предпочитаме американските пред международните акции, тъй като ревизиите на печалбите започват да се покачват за S&P 500 спрямо MSCI ACWI Ex US (CWI),“ написа Уилсън, защитавайки целта си за S&P 500 за края на годината от 6500 пункта.

Седмичен календар

Вторник

Икономически данни: Индекс на цените на жилищата на FHFA, месечна база, март (+0,1% предходен период); S&P CoreLogic CS 20-градска годишна база, некоригиран спрямо сезонните фактори, март (4,5% предходен период); Доверие на потребителите на Conference Board, май (очаквано 87, предходно 86); Поръчки на стоки с дълготрайна употреба, предварителни данни за април (очаквано -8,2%, предходно +7,5% предходен период); Поръчки на капиталови стоки, без отбранителни продукти, с изключение на въздухоплаването, предварителни данни за април (0,1% предходен период); Производствена активност на Федералния резерв в Далас, май (-35,8% предходен период)

Печалби: AutoZone (AZO), Box (BOX), Okta (OKTA)

Сряда

Икономически данни: Заявления за ипотека на MBA, седмица, завършваща на 23 май (-5,1% предходен период); Индекс на производството на Федералния резерв в Ричмънд, май (-13 предходен период); Протокол от заседанието на FOMC, майско заседание

Печалби: Nvidia (NVDA), Abercrombie & Fitch (ANF), BMO (BMO), C3.AI (AI), Dick's Sporting Goods (DKS), e.l.f. Beauty (ELF), Macy's (M), Salesforce (CRM)

Четвъртък

Икономически данни: БВП за първото тримесечие, втора ревизия (очаква се -0,3% годишен темп, -0,3% преди това); Лично потребление за първото тримесечие, втора ревизия (+1,8% преди това); Първоначални молби за обезщетения за безработица, седмицата, приключила на 24 май (227,00 преди това); Продажби на предстоящи жилища на месец спрямо месец, април (+6,1% предходно)

Печалби: American Eagle (AEO), Best Buy (BBY), Burlington Stores (BURL), Build-a-Bear Workshop (BBW), Costco (COST), Dell (DELL), Foot Locker (FL), Hormel Foods (HRL), Gap (GAP), Marvell Technology (MRVL), Ulta (ULTA), Zscaler (ZS)

Петък

Икономически данни: Инфлация на PCE на месец спрямо месец, април (+0,1% очаквано, 0% предходно); Инфлация на PCE на година спрямо година, април (+2,2% очаквано, +2,3% предходно); "Core" PCE на месец спрямо месец, април (+0,1% очаквано, 0% предходно); "Core" PCE на година спрямо година, април (+2,5% очаквано; +2,6% предходно); Потребителско доверие на Университета в Мичиган, окончателно за май (50,8% предходно)

Печалби: Canopy Growth (CGC)

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.