Снимка: iStock

Фондовете на паричния пазар носят доходност от около 4,8%. Дългосрочните облигации предлагат малко повече, с повече рискове.

Несигурността при изборите в САЩ и колебанията на пазара вероятно засилват обосновката за инвеститорите да паркират пари във фондове на паричния пазар, печелейки малко под 5%, казва портфолио мениджър.

Сега, когато пазарите са на ръба заради изборите в САЩ след две седмици, изглежда малко вероятно инвеститорите с около 6,5 трилиона долара, паркирани в пари в брой във фондове на паричния пазар, печелейки приблизително 4,8%, да се почувстват принудени внезапно да променят курса.

Силните икономически данни за САЩ от септември насам наложиха преоценка на пазара на облигации, тъй като инвеститорите коригираха очакванията си за намаляване на лихвените проценти от Федералния резерв през следващите месеци.

Пазарите напоследък също се подготвят за потенциална победа на бившия президент Доналд Тръмп през ноември, което може да задвижи неговите предложения за тарифи и намаляване на данъците.

„Всички тези неща са мечи за лихвените проценти“, каза Хонг Му, портфолио мениджър в Penn Mutual Asset Management, в телефонно интервю в сряда. „Ето защо виждаме, че ставките се повишават през последните няколко седмици.“

Когато инвеститорите вземат решения относно разпределението на активи, това обикновено се свежда до относителна стойност, каза Му. Но с доходността на корпоративните облигации с инвестиционен клас малко повече от 5% и 10-годишната доходност на държавните облигации при 4,25%, той каза, че се свежда до: „Има ли смисъл да се преместим от фондовете на паричния пазар?“

Когато разглеждаме поемането на все по-голям риск и предлаганите печалби, „това е въпрос, който е труден за отговор“, каза Му.

Като се има предвид несигурността около изборите, включително предложенията за фискална експанзия на двата кандидата за президент, Му каза, че може да е „добре да изчакаме нещата, преди да вземем такива решения“.

Освен това, ако миналото може да бъде ориентир, инвеститорите няма вероятност да преместят значителни суми пари от фонда на паричния пазар, докато Фед вече не е намалил драстично лихвените проценти.

Потоци от фондовите на паричния пазар се случиха само през последните 24 години, когато Федералният резерв намали основния си процент до почти нула.

Въпреки че Фед понижи лихвите с 50 базисни пункта през септември, краткосрочната лихва остава исторически висока в диапазона от 4,75% до 5%. Последните прогнози на Фед се очертаха в диапазона от 3,25% до 3,5% до края на следващата година.

Му каза, че Фед вероятно ще трябва да намали лихвените проценти под 1%, за да стимулира значителни изходящи потоци от паричния пазар, ниво, което вероятно ще съвпадне със страховете от рецесия.

Друг потенциален катализатор за изходящи потоци може да бъде доходността на облигациите с по-дълга продължителност, покачваща се „много, много по-висока от сега“ поради фискални опасения или друг голям страх от инфлация, каза той.

Акциите се понижиха от последните рекордни върхове, тъй като доходността на държавните облигации се покачи, с Dow Jones Industrial Average надолу с 1.3%, а индексът S&P 500 загуби 0.9% от стойността си.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.