Снимка: iStock

В средата на 2019 г. Федералният резерв на САЩ започна да намалява лихвените проценти за първи път след световната финансова криза от 2007-2008 г. Икономиката на САЩ започваше да се забавя и икономистите се притесняваха, че търговските спорове и слабият глобален растеж могат да изпратят Америка в рецесия. Пандемията от COVID-19 през следващата година превърна тези страхове в реалност, коментират от InvestorPlace.

Сега може да си представите, че големите акции на сините чипове на Dow Jones Industrial Average може да са се справили добре през този период. Компании като Microsoft Corp. (MSFT), Apple Inc. (AAPL) и Walt Disney Co. (DIS) представляваха едни от най-стабилните компании с високи печалби в Америка. Разбира се, те като група трябва да устоят на бурята?

Но се случи точно обратното. През следващите две години по-малките фирми ще победят тези по-големи предприятия. Индексът Russell 2000, измерващ 2000 малки компании в САЩ, се повиши с 34% през този период, спрямо ръст от 19% на Dow Jones.

Много отделни фирми се справиха дори по-добре. Компанията за слънчева енергия Enphase Energy Inc. (ENPH) отчете ръст на акциите си 6 пъти... платформата за мобилна реклама Digital Turbine Inc (APPS) скочи 10 пъти... а производителят на ваксини Novavax Inc. (NVAX) отбеляза невероятен скок на цените 40 пъти.

Подобен модел се случи и след намаляване на лихвите в средата на 2007 г. Russell 2000 отне малко повече от три години, за да възвърне ценовите нива от този период. Индексът Dow Jones отне допълнителни 16 месеца, за да постигне същото постижение, докато индексът S&P 500 на големите американски акции се нуждаеше от още шест месеца след това.

Това е така, защото по-малките акции имат много по-голям потенциал нагоре, който те често виждат, когато икономиките преминат в режим на възстановяване. Тези фирми могат да се покачат 3 пъти... 5 пъти... или повече, когато лихвените проценти намалеят, страховете от рецесия изчезнат и доверието на потребителите се възвърне.

Ход с малка капитализация за 2025 г. № 1:

 Играта за автоматизация

В полунощ миналия вторник Международната асоциация на крайбрежните превозвачи (ILA) започна своята стачка в 36 пристанища, обхващащи източната част на САЩ и крайбрежието на Персийския залив. Голяма част от исканията им бяха свързани със заплатите - тяхното почасово заплащане изоставаше от почти 55 долара на час, на които се радват докерите от Западния бряг.

Докерите обаче се притесняват, че пристанищата ще бъдат автоматизирани и ще загубят работните си места в дългосрочен план. И докладите показват, че искат гаранции, че ще има пълна забрана на автоматизацията.

С други думи, без роботи, когато става въпрос за товарене и разтоварване на товари. Това включва кранове, порти и подвижни контейнери.

За съжаление, има лоши новини за тези хора.

Автоматизацията и AI идват, независимо дали им харесва или не.

Това е така, защото AI бързо става достатъчно умен, за да работи без човешка намеса. Компании от ABB Ltd. (ABBNY) до Symbotic Inc. (SYM) разширяват границите на ИИ, свързан с логистиката, а синдикатите на работниците знаят, че ИИ идва за техните работни места. В резултат на това акциите на тези компании са изключително високи, намалявайки възхода на тези фирми със средна и голяма капитализация.

Една пренебрегвана област обаче е работата, свързана с правителството. По-конкретно, една фирма за автоматизация се стреми да рационализира начина, по който агентите на Агенцията за транспортна сигурност (TSA) се справят с милионите пътници, които преминават през летищната сигурност и други контролно-пропускателни пунктове всяка година: Evolv Technologies Holdings Inc. (EVLV).

Базираната в Бостън фирма за 600 милиона долара е компания с малка капитализация, фокусирана върху използването на ИИ за сканиране на хора за огнестрелни оръжия и други скрити оръжия. Хората просто преминават през портите на Evolv, въоръжени с технология за милиметрови вълни, а ИИ прави останалото. Подозрителните предмети се поставят в „червена кутия“ за по-нататъшно разследване, докато всички останали продължават.

Едно от основните предимства на системата на Evolv е, че потребителите не трябва да изваждат предмети от джобовете си. Това означава, че системата може да сканира през хора 10 пъти по-бързо от традиционните методи, като същевременно изисква по-малко хора да работят със сканиращи машини. Компанията вече има хиляди плащащи клиенти (включително собственици на стадиони и училища), а TSA в момента тества системата на поне едно летище в САЩ.

Най-хубавото е, че акциите на Evolv все още са евтини за компания, която е готова да станат печеливши в рамките на три години. Неговият малък размер оставя 5X или повече предимство, ако изпитанията на TSA вървят добре.

Ход с малка капитализация за 2025 г. № 2:

Най-големият най-малък губещ

Eli Lilly and Co. (LLY)

Eli Lilly е известен производител на лекарства, разработващ повече от 100 лекарства в над 147-годишната си история.

Съвсем наскоро компанията се възползва от увеличеното търсене на своите лечения за диабет и загуба на тегло – Mounjaro и Zepbound. Всъщност нарастващото търсене на тези лечения доведе до 36% скок в общите приходи през второто тримесечие. Eli Lilly е страхотен избор, съобразен с риска, защото е нискорискова акция.

Категорията лекарства за отслабване GLP-1 може да достигне до 170 милиарда долара продажби до 2030 г., а Eli Lilly ще получи значителна част от тези нови разходи благодарение на значителния си старт.

Въпреки това е важно да се отбележи, че „възвръщаемост, коригирана спрямо риска“, тъй като големият размер на Lilly прави бъдещите печалби все по-трудни. Допълнителни 10 милиарда долара продажби може да гарантират само още 100 милиарда долара пазарна капитализация... което означава *само* печалба от 12%.

Ето защо си струва да разгледаме пет по-малки фирми, които се борят за място на масата:

• Viking Therapeutics Inc. (VKTX). Базираната в Сан Диего компания е един от най-бързо развиващите се конкуренти в пространството на GLP-1. Компанията завърши своята Фаза 2 изпитания на своето водещо лекарство за отслабване през февруари и може да започне своите Фаза 3 изпитания веднага в началото на 2025 г. Анализаторът на William Blair Andy Hsieh отбелязва, че това „горещо“ темпо трябва да тласне кандидат-лекарството от ранен до късен етап на развитие за около три години. Пазарът оценява фирмата на 7,2 милиарда долара.
• Zealand Pharma A/S (ZLDPF). Датската фирма за биотехнологични изследвания също е по петите на Eli Lilly. Фирмата има един кандидат във фаза 3 изпитания (данните се очакват в края на 2025 г.) и други двама във фаза 2 изпитания. Това я прави най-ценната от тези биотехнологични компании с малка капитализация (пазарна капитализация от 8,6 милиарда долара), което я прави по-сигурен, но с по-нисък потенциал за залог.
• Structure Therapeutics Inc. (GPCR). Фирмата за 2,4 милиарда долара се фокусира върху перорални лекарства за отслабване като алтернатива на настоящите инжекционни. Въпреки че данните от фаза 2 не се очакват до края на 2025 г. (което ще избута резултатите от фаза 3 през 2027 г.), широко се смята, че Structure има втория най-напреднал орален продукт в процес на разработка, което го прави примамлива цел за изкупуване за компании, търсещи да се конкурира с пероралния продукт семаглутид от Novo Nordisk A/S (NOVO).
• Altimmune Inc. (ALT). Фирмата с 400 милиона долара приключва Фаза 2 изпитания на своя кандидат за GLP, Pemvidutide, и скоро ще започне Фаза 3 изпитания. Средната загуба на тегло в ранните 48-седмични проучвания е била малко по-малка (15,6%) от тази, наблюдавана при по-нови GLP-1 лекарства като тирзепатид (20% до 25%), но все още е по-голяма от версиите от първо поколение като семаглутид (10% до 15 %).
• Terns Pharmaceuticals Inc. (TERN). И накрая, тази фирма от 700 милиона долара е най-назад (с лекарства само във фаза 1 изпитания), но предлага един от най-разнообразните канали. Компанията експериментира с три отделни механизма за справяне със затлъстяването, два от които не са свързани с ДПП. Това може да означава, че тези лекарства ще работят върху кандидати, при които GLP-1 лекарствата не работят.

Тези компании предлагат алтернатива на Eli Lilly и нейния основен съперник, Novo Nordisk – фармацевтични компании с мега капитализация, които имат съществуващи лекарства за отслабване на пазара. Стартиращите фирми са с по-висок риск... но също така идват със значително по-голяма печалба.

Разбира се, няма да знаем коя компания в крайна сметка ще успее. Клиничните изпитания често водят до непредсказуеми резултати и е добре известно, че по-малко от 15% от лекарствата, избрани за клинични изпитания, някога се произвеждат. Ето защо препоръчват да третирате тези пет начинаещи като една инвестиция и да поставите равни суми във всяка от тях.

Ход с малка капитализация за 2025 г. № 3:

 Залог върху ядрената енергия

Миналата седмица Microsoft (MSFT) привлече доставчика на комунални услуги Constellation Energy (CEG) да рестартира отдавна пасивната атомна електроцентрала Three Mile Island.

Като част от сделката двамата ще отворят отново завода. И през следващите 20 години Microsoft ще купува цялата енергия, която заводът произвежда, за да подпомогне захранването на своите центрове за данни с изкуствен интелект.

Ясно е, че Microsoft вярва, че ядрената енергия е безопасна – и че е от решаващо значение да се помогне в подкрепа на AI Boom.

Най-синият чип от ядрените „чисти игри“ там е Cameco Corp. (CCJ), доминиращ уранодобив, който също така държи 49% дял в производителя на атомни електроцентрали Westinghouse. Неговата пазарна капитализация от 21 милиарда долара обаче намалява потенциала нагоре. Същото важи и за 11 милиарда долара  BWX Technologies Inc. (BWXT). Междувременно NuScale Power Corp. (SMR) на стойност 2,9 милиарда долара има далеч по-голям ръст, но в момента се разследва от Комисията по ценните книжа и борсите за потенциално потискане на лица, подаващи сигнали за нередности – обвинение, което ръководството първоначално отрече, преди в крайна сметка да потвърди.

Това оставя компаниите за проучване на уран.

Най-добрият избор тук е Uranium Energy Corp. (UEC), компания на стойност 2 милиарда долара с два готови за добив проекта в Южен Тексас и Уайоминг и още седем проекта в процес на подготовка.

Компанията може да разполага с до 100 милиона паунда уранови резерви, а вътрешни хора напоследък купуват значителен брой акции – типично възходящ знак. Освен това анализаторите повишиха своите прогнози за приходите за 2027 г. с 15% поради нарастващите цени на урана и печалбите се очакват още през следващата година.

Въпреки че съществуват по-малки миньори на уран, UEC предлага по-добро съчетание от съществуващи проекти и потенциален потенциал от конкурентите си.

Самоуправляващите се акции с малка капитализация

На 10 октомври Илон Мъск ще оглави „Деня на Robotaxi“ на неговата компания за електрически превозни средства. Техническият анализатор на Wedbush Securities Дан Айвс нарича събитието нищо друго освен „важен ден за историята на Tesla“.

Залозите не могат да бъдат по-високи. Продажбите на Tesla от началото на годината остават с 2% под нивата си отпреди година, а конкуренцията сред производителите на електромобили се засилва. U.S. News & World Report преброява не по-малко от 65 EV модела, които трябва да бъдат пуснати през следващите няколко години, включително вълнуващи участници като Chevrolet Camaro EV и изцяло електрическо Ferrari.

Tesla се нуждае от нов продукт, променящ играта, за да остане напред. А Мъск изглежда залага на самоуправляващо се роботикси, наречено „Cybercab“.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Нововъзникващите валути падат на фона на конфликта в Близкия изток

JPM: Пазарите могат да осуетят всяко усилие на Тръмп да повлияе на Фед