Снимка: Istock

Инвеститорите са на ръба на истерията, от всякакви икономически данни, включително обикновени отчети, които преди бяха лесни за пренебрегване.

Инвеститорите са нащрек за — и решават да реагират — на икономическите данни, докато Федералният резерв работи, за да обърне страницата на книгата си за пандемията и да осигури меко кацане.

Инвеститорите са все по-напрегнати относно входящите икономически данни, тъй като Федералният резерв работи за намаляване на лихвите и осигуряване на меко кацане за икономиката.

Нервите все още изтръпват около вечно важни данни като месечните данни за работни места. Но напрежението се покачва и около обикновените икономически актуализации, елементи, които никога не са премествали драматично иглата на финансовите пазари.

Това отчасти се дължи на факта, че инвеститорите са станали „хипер чувствителни“ към бързото темпо на новинарския поток, каза Джак Янасевич, портфолио мениджър в Natixis Investment Managers Solutions. Но те също могат бързо да реагират на новините, често с едно движение на върха на пръста.

„Това донякъде добавя гориво към тези прекомерни реакции“, каза Янасевич.

Bespoke Investment Group се зарови в данни от 25 години, за да проучи допълнително тенденцията. Това, което откриха, беше повишаване на нестабилността на Уолстрийт през последните четири години, като се погледнаха дните, в които бяха публикувани икономически данни.

Докато индексът S&P 500 е със средно дневно движение нагоре или надолу от 0,81%, когато икономическите данни бяха публикувани преди пандемията, то се увеличи до 0,94% след пандемичните блокирания през март 2020 г., според Bespoke.

Освен това, когато разглеждат 34 вида отделни икономически издания, те откриват, че „по-рано по-малко реактивните индикатори са влезли във фокуса“.

Други констатации бяха, че производствените данни на ISM имат „намалено значение“ след кризата с COVID-19 спрямо историята, но че 10 икономически показателя съвпадат с 1% движение в деня на публикуването им.

Големи колебания от 1% последваха публикуването на проучването на потребителското доверие на Университета на Мичиган, данни за личните доходи и разходи, частната заетост на ADP и поръчки за дълготрайни стоки в производството, наред с други икономически данни, пише Bespoke в доклад от сряда.

Пазарната нестабилност на фона на дори незначителни икономически данни се засили в резултат на пандемията.

„Преди пандемията не е имало нито един икономически индикатор, при който S&P да има средно движение от поне 1% в деня на публикуването“, според Bespoke.

Разтърсен от данни

Джефри Роуч, главен икономист в LPL Financial, следи тенденцията на волатилност след публикуването на икономически данни.

Той посочи проучването на Министерството на труда относно свободните работни места и текучеството на работна ръка, или данните от JOLTS, като „основен пример за набор от данни, който преди беше игнориран, но в неотдавнашния цикъл на затягане се превърна във важен за политиците“.

Тъй като председателят на Фед Джеръм Пауъл постави фокуса върху съотношението свободни работни места към безработни, определена мярка за стягане на труда, „съотношението беше силно наблюдавано, анализирано и обсъждано“, каза той. „Но ако се върнем десетилетие назад, търговците често пренебрегваха тази версия на JOLTS.“

Пазарните колебания след пандемията често последваха изненади в данните за инфлацията. Това има смисъл, тъй като Фед беше принуден да повиши агресивно лихвените проценти през 2022 г., за да укроти скока на разходите за живот, който не успя да бъде „преходен“.

„Дните за вземане на решения от Фед“, или когато централните банкери на САЩ се срещат, за да обсъдят евентуални промени в лихвените проценти, също са особено нестабилни.

Bespoke установи, че дневните движения са били средно 0,88% в дните за решение на Фед преди COVID, но са скочили до 1,17% от март 2020 г. при Пауъл на Фед.

Смит от Natixis каза, че ливъриджът във финансовия водопровод, включително инвеститорите, използващи опции, които изтичат в края на деня, и популярността на борсово търгуваните фондове с едно име, може да са други катализатори за големи колебания на пазара.

Друг фактор може да бъде неотдавнашният тласък на S&P 500 към нови рекордни върхове и зашеметяващото му изкачване от 20% от началото на годината досега, дори когато страховете от рецесията се разпалват отново.

Също така се подновиха разговорите за притесненията от инфлацията след голямото намаление на лихвите от Фед с 50 базисни пункта – първото от четири години.

Смит каза, че потребителите остават силни, че рецесията изглежда малко вероятна и че акциите вероятно имат по-нататъшен потенциал за повишение. Но той също каза, че инвеститорите са били нащрек за всякакви признаци на слабост в икономиката, които биха могли да предизвикат болезнена разпродажба на акциите.

„Хората не искат да са последните, които напускат пазара“, каза той. „Хората много бързо се движат на гърба на това.“

S&P 500 и Dow Jones Industrial Average скочиха в четвъртък след набор от икономически данни, включително солиден 3% ръст на БВП за САЩ през второто тримесечие.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.