Снимка: iStock

Неотдавнашното изпреварващо представяне на американските компании с малка капитализация е изправено пред техническа съпротива и липсват фундаментални стимули, които да продължат за по-дълъг период от време, според главния стратег за акции на Morgan Stanley в САЩ Майк Уилсън, цитиран от "Блумбърг".

Воден от по-меката инфлация и нарастващите шансове за ново президентство на Доналд Тръмп, индексът Russell 2000 се повиши с 6,7% през юли спрямо скромните 0,8% за S&P 500, тъй като по-ниското от очакваното четене на CPI подкрепи очакванията на Федералния резерв на САЩ намаляване на разходите по заеми, което обикновено стимулира по-малките компании.

„Въпреки че уважаваме все още леките настроения/позициониране в малки капитализации, виждаме ограничена фундаментална и макрообосновка за това превъзходството на малки капитализации да продължи по траен начин“, казаха Уилсън и неговият екип.

За стратезите на Morgan Stanley нарастването на малките капитализации, подхранвано отчасти от търсенето на дилъри и късото покритие, няма оправдания по отношение на печалбите, когато се сравнява ситуацията с минали ралита.

„За тези, които гледат наръчника за 2016 г., бихме посочили, че ревизиите на относителните печалби за цикличните продукти с малка капитализация са много по-слаби днес, отколкото през този период“, каза екипът на Уилсън.

Американските фондове с малка капитализация записаха седмични притоци от 9,9 милиарда долара, вторият най-голям досега, казаха стратезите на Bank of America миналата седмица, цитирайки данни на EPFR Global. През тази седмица Russell 2000 достигна най-високото си ниво от повече от две години. Във вселената с малка капитализация стратезите вярват, че акциите, които са ориентирани към растеж, предлагат най-добри перспективи.

„Тяхната оценка би трябвало да се облагодетелства, тъй като Фед намалява, но в същото време техните потоци от приходи са по-малко неблагоприятно изложени на причината, поради която Фед може да намали – падащата ценова сила“, заключиха те.