Снимка: iStock

Една дълга ера на лесни печалби в частния капитал си отиде и Goldman Sachs Group Inc. се задълбочава в по-трудната работа, която предстои, пише "Блумбърг".

Това е посланието на Марк Нахман, ръководител на отдела за управление на парите на фирмата на Уолстрийт, добавяйки гласа си към групата от лидери в индустрията, които обявяват, че бизнесът с изкупуването е преминал критичен етап. 

„Периодът на печалби, движен от финансов инженеринг и „множествена експанзия. Там, откъдето идва вашата възвръщаемост, ще бъде много по-фокусирано върху създаването на по-добър растеж на печалбите“, каза Нахман.

За тази цел Goldman Sachs привлича корпоративни мускули, наемайки Дариус Адамчик – бившият ръководител на Honeywell International Inc. – да се качи с парашут в компании от портфолио, с които банката работи, и да помогне за коригиране на техните операции. Дори в банка, известна с това, че привлича високопоставени съветници, добавянето на 58-годишен бивш главен изпълнителен директор на разрастващ се промишлен конгломерат едва ли е нормално.

„Малко необичайно е“, каза Нахман. „Той е доста млад, за да бъде пенсиониран главен изпълнителен директор. И той е пенсиониран успешен изпълнителен директор, който иска да запретне ръкави и да помогне.“ Бизнесът за управление на активи на фирмата от Уолстрийт контролира около 140 милиарда долара частни капиталови активи и наброява повече от 300 портфейлни компании под негово ръководство.

Индустрията на частния капитал излиза от дълъг, златен период, подпомогнат от най-ниските лихвени проценти след 2008 г. Новата норма на по-високи лихвени проценти повиши разходите за придобиване, ограничи оценките и направи по-трудно разтоварването на портфейлните компании с атрактивна възвръщаемост - поне без фундаментално подобряване на техните операции. Преди половин век това всъщност беше заявената мисия на пионерите в частния капитал.

Инвеститорите в такива фондове стават неспокойни и нетърпеливи. Според Нахман, играта е приключила за типа оператори, които са събрали пари и след това са се отпуснали и са гледали как печалбите се появяват.

Вече не можете да „бъдете най-високата оферта, да купите компанията, да седите там, да чакате многократно разширяване и да продавате отново“, каза той. Поддръжниците на фондовете, наречени LPs — за ограничени партньори — проверяват числата на скорошни сделки, за да открият кой е довел до по-висока възвръщаемост чрез нарастващи приходи и кой е разчитал на финансови кражби.