Снимка: iStock

Япония отваря нова глава, след като Nikkei покори своя връх от 1989 г. Японските акции възвърнаха исторически връх, достигнат преди повече от три десетилетия, след като инвеститорите наливат пари в страна, която най-накрая е избягала от дефлацията и е на път към устойчив растеж.

Звездното рали на Nikkei 225 през изминалата година ограничи възстановяването, което направи акциите на нацията най-добрият избор сред глобалните фондове, след като бяха пренебрегнати в полза на по-бързо развиващи се пазари като Китай.

Акциите  преминават от най-високо оценените в света до сред най-депресираните - преди да намерят равновесие между тези крайности. Индикаторът затвори в четвъртък, надминавайки предишния връх, определен през декември 1989 г.

„Тъй като Япония се превърна в нормална страна с инфлация, нейните компании ще имат добър потенциал“, каза Масаюки Мурата, генерален мениджър на балансирани портфейлни инвестиции в Sumitomo Life Insurance. „Изглежда, че навлизат в свят, в който приходите нарастват, дори когато разходите растат, вместо в място, където трябва непрекъснато да намалявате разходите, докато продажбите се свиват.“

При по-ранния рекорд японският пазар беше набъбнал до степен, че представляваше 37% от световните борси, надхвърляйки 29% за САЩ, според Световната банка. Беше надценен по почти всички показатели, както и цените на недвижимите имоти, предизвиквайки срив, който повлече със себе си икономиката като цяло, като в крайна сметка потопи страната в десетилетия на стагнация.

И все пак приливът се обърна. Корпоративните реформи, обещани в първите години от правителството на бившия премиер Шиндзо Абе, сега набират сила.

Междувременно скоковете на цените, първоначално предизвикани от по-слабата йена и нарастващите цени на суровините след войната в Украйна, се оказаха по-силни и по-трайни, отколкото мнозина очакваха. Това помогна за подхранването на дълго търсен цикъл на здравословна инфлация. Nikkei скочи с около 17% досега тази година, изпреварвайки печалбите на други големи пазари. Стратезите стават все по-оптимистични, като някои прогнозират допълнителни печалби до 15%.

Само 3% от акциите в S&P 500 се търгуват под балансовата стойност. За индекса Stoxx Europe 600 само една пета попадат в тази категория.

Ниските оценки в Япония сега са в ярък контраст с 1989 г., когато цените на активите бяха в другата крайност. Все още има причини да бъдете предпазливи. Средствата могат бързо да се върнат обратно към Китай, ако глобалните нагласи към този пазар се възстановят и Индия се издига като конкурентна дестинация за глобалните инвеститори.

Икономиката на Япония неочаквано изпадна в рецесия през последното тримесечие на миналата година, въпреки че централната банка продължава да изразява оптимизъм относно тенденциите в заплатите, които са ключови за продължаващото възстановяване на нацията. Междувременно някои анализатори предполагат, че Nikkei се е превърнал в инерционна игра, като акциите в индекса се разминават с фундаментите.

Засега обаче усилията за подобряване на възвръщаемостта на акционерите в Япония продължават. Компаниите са насърчавани от Токийската фондова борса да публикуват доклади за плановете си за повишаване на оценките на капитала си. Някои обявиха обратно изкупуване на акции и увеличение на дивидентите. Мениджърските изкупувания се увеличават и инвеститорите активисти също засилват кампаниите си. Около една трета от компаниите на Nikkei, с изключение на финансовия сектор, имат нетна парична позиция, което означава, че имат повече пари, отколкото дълг, което подкрепя каузата на инвеститорите активисти и TSE. Това е около двойно повече от сравнимата цифра за S&P 500.

Още по темата:

Китай затяга контрола върху акциите със забрана за продажби

Ралито на китайските пазари продължава