Снимка: iStock

Китай забрани на големите институционални инвеститори да намаляват капиталовите си притежания при отварянето и затварянето на всеки търговски ден, част от най-силния опит на правителството досега да подкрепи фондовия пазар на нацията от 8,6 трилиона долара.

Заповедта от китайския надзорен орган за ценни книжа наскоро беше доставена на основните мениджъри на активи и бюрата за собствена търговия на брокерските компании. Китайската комисия за регулиране на ценните книжа, ръководена от новоназначения председател Wu Qing, също създаде работна група с националните фондови борси, за да наблюдава късите продажби и да издава предупреждения на фирмите, които печелят от залозите.

Докато властите ограничават мечите залози от месеци, забраната за нетни продажби при отваряне и затваряне представлява значително затягане на контрола на правителството върху пазарната активност, което рискува да преобърне популярните стратегии, използвани от хедж фондове и други институционални инвеститори. Фирмите, засегнати от забраната, не могат да продадат повече акции, отколкото купуват през първите и последните 30 минути на търговия.

Не е ясно колко широко се прилага забраната във финансовата индустрия и няма индикации, че ще засегне отделни инвеститори, които представляват голяма част от обема на китайските акции.

В допълнение към ограничаването на търговията, някои брокерски фирми са били помолени да оттеглят заеми за акции на клиенти за целите на късо плащане. На някои quantitative хедж фондове все още е забранено да съкращават капиталови позиции в своите пазарно неутрални фондове с ливъридж.

Властите също така дадоха така наречените насоки за прозорец на хедж фондовете да не подават концентрирани поръчки за продажба.

Хедж фонда, Ningbo Lingjun Investment Management Partnership, продаде акции на обща стойност 357 милиона долара в рамките на минута в понеделник след отварянето на пазарите в 9:30 сутринта.

Този ход, смятан за „нарушаване на нормалния ред на търговия“, накара фондовите борси в Шанхай и Шенжен да замразят сметките си за три дни като необичайно сурово наказание. Борсите също обещаха да затегнат надзора върху quantitative търговията.

Регулаторът също така проучва мерки за затягане на първоначалните одобрения за публично предлагане, насърчаване на изплащането на дивиденти и борба с финансовите измами, съобщи местната медия China Securities Journal във вторник. Той ще се опита да ускори одобренията за капиталови фондове и да насочи повече средносрочни до дългосрочни инвестиционни инструменти към фондовия пазар, добави той.

В останките от срива на китайския фондов пазар някои трейдъри правят дългосрочни залози, че служителите в Пекин могат да стимулират възстановяването.„Това е просто купуване на евтини лотарийни билети с потенциално голяма печалба“, каза Чарли МакЕлигот, управляващ директор на Nomura Securities International. Колкото по-лоши са китайските акции, „толкова по-привлекателни стават от гледна точка на риск-възнаграждение“, каза той.

Тъй като китайските лидери се стремят да спрат разпродажбите на фондовия пазар, залозите в ETF опции са доказателство, че поне няколко инвеститори обръщат внимание. Дори ако повечето търговци са твърде срамежливи, за да купуват акциите направо и много от тях активно ги избягват, опциите предлагат начин за максимизиране на печалбите, като същевременно минимизират потенциалните загуби.

Китайските акции бяха сред най-зле представящите се в света през последните три години, тъй като продължителното блокиране на Covid, регулаторните репресии в области като технологиите и образованието и кризата с подвижните имоти подкопаха доверието на инвеститорите. Индексът на акциите на континенталната част, регистрирани в Хонконг, се е сринал с около 6,2% само тази година.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари.