Снимка: iStock

Признаци, че ралито на фондовия пазар в САЩ се разширява от така наречената Великолепна седморка към акциите на растеж с мега капитализация, засилват надеждите на инвеститорите за рали до края на годината.

Акциите се повишиха рязко, като S&P 500 добави над 8% през ноември, на прага на нов връх за 2023 г., подхранван от падащата доходност на държавните облигации и охлаждащите показания за инфлация, които биха могли да сигнализират за края на повишаването на лихвите на Федералния резерв. Доходността пада, когато цените на държавните облигации се повишават, а по-ниската възвръщаемост на инвестициите с гарантиран фиксиран доход прави акциите по-привлекателни.

Докато някои големи инвеститори са скептични, че ралито представлява повече от просто възстановяване в края на годината, последните признаци за сила на пазара включват печалби в области, които са изостанали тази година.

В един окуражаващ знак, около 55% от компаниите на S&P 500 се търгуват над своите 200-дневни пълзящи средни към понеделник. Това ниво надхвърли 50% миналата седмица за първи път от почти два месеца, според LPL Financial.

Широчината най-накрая започва да достига до нива, по-съизмерими с бичите пазари", каза Адам Търнквист, главен технически стратег в LPL Financial. „Това е един от ключовете да наречем това възстановяване устойчиво."

Наред с други признаци, S&P 500 с еднакво тегло - заместител на средната акция в индекса - се повиши с 3,24% миналата седмица. Това беше значително повече от ръста от 2,24% за претегления по пазарна капитализация S&P 500, най-голямото представяне в процентни пунктове за индекса с еднакво тегло от близо пет месеца.

Въпреки това индексът с еднакво тегло S&P 500 е нараснал само с 3% през 2023 г. срещу 18% ръст за общия S&P 500 — с темпото за най-голямата такава годишна разлика в процентни пунктове от 25 години.

Голяма част от това слабо представяне се дължи на огромната печалба в акциите на „великолепната седморка“, които общо държат 28% тегло в индекса S&P 500: Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvdia, Meta Plaforms и Tesla. Като цяло групата акции съставлява близо 50% от тежестта на Nasdaq 100, който е нараснал с близо 47% за годината до момента.

Борещите се с малки капитализации и банкови акции се повишиха, особено след като миналата седмица данните за потребителските цени в САЩ за октомври останаха непроменени спрямо предходния месец.

Russell 2000 с малка капитализация е нараснал с 5,5%, тъй като данните за CPI с индекса на банките S&P 500 са се повишили с 6,5%, спрямо ръст от 3% за S&P 500. От началото на годината Russell 2000 е нараснал с 2%, докато Индексът на банките S&P 500 падна с над 6%.

Мона Махаджан, старши инвестиционен стратег в Edward Jones, каза, че среда, която може да бъде благоприятна за разширяване на ралито, "започва да се оформя".

„Тази среда, в която лихвите се охлаждат, инфлацията се забавя и Фед е встрани, това обикновено е добър фон за рисковите активи“, каза Махаджан.

„Обикновено, когато лихвените проценти започнат да се понижават, вие получавате разширяване на оценката и областите, в които бихме могли да видим по-значимо разширяване на оценката, са извън технологиите с голяма капитализация“, каза тя.

S&P 500 с еднакво тегло се търгува с 5% отстъпка от 10-годишното си средно форуърдно съотношение цена/печалба, според Едуард Джоунс.

Все пак има причини да смятаме, че пазарното рали не е на ръба на устойчиво разширяване.

Инвеститорите ще получат допълнителни данни за потребителското доверие и инфлацията през следващата седмица. Данните, по-силни от очакваното, биха могли да стимулират разпродажба на държавните облигации, което ще доведе до по-висока доходност.

В същото време рязкото покачване на акциите за седмицата, приключила на 17 ноември, беше придружено от голямо търсене на възходящи кол опции, особено в части от пазара, които се представиха по-слабо тази година, като фокусирания върху малка капитализация iShares Russell 2000 ETF .

Част от това вече започна да се развива. „Видяхме огромен скок в очакванията за IWM, но сега те изглежда се стабилизираха“, каза Стив Сосник, главен стратег в Interactive Brokers.

Неотдавнашният скок, който тласна широкия S&P 500 нагоре с приблизително 10% през последните три седмици, може да не продължи, тъй като инвеститорите се готвят да затворят своите книги за годината, каза Джейсън Драхо, ръководител на разпределението на активи в Америка в UBS Global Wealth Management.

„Много добри новини вече са оценени и инвеститорите може да не са склонни да преследват ралито“, каза той.