Снимка: iStock

Скорошните промени в кривата на доходността на държавните облигации на САЩ може да показват, че пазарният оптимизъм около икономиката може да намалее, като някои инвеститори гледат на речта на председателя на Федералния резерв Джеръм Пауъл на икономически симпозиум в петък като на потенциален стимул за корекция или бързо отпускане в позиции, пише "Ройтерс".

Кривата на доходност, сравняваща доходността на двугодишните с 10-годишните облигации, е обърната непрекъснато в продължение на повече от година, надежден знак за задаваща се рецесия, но тя се изостря през последните седмици, тъй като доходността на 10-годишните облигации се покачва, докато по-кратко- датираните са останали плоски.

Така нареченото „мече засилване“ предполага, че пазарът очаква високите лихвени проценти повече да не нараняват икономиката, като инвеститорите разширяват хоризонта си за това колко дълго Фед ще поддържа рестриктивната си политическа позиция.

Ходът съвпадна с нарастващите пазарни очаквания за така нареченото меко кацане на икономиката - сценарий, при който Фед ограничава инфлацията, без да предизвиква рецесия.

В съответствие с тази тенденция низходящите залози на хедж фондовете върху дългосрочните държавни облигации на САЩ се натрупаха за няколко седмици, като нетните къси позиции в 10-годишните фючърси на американските държавни облигации са на най-високите си нива от началото на юли, според Commodity Futures Trading Данни на Комисията от миналата седмица. Това е довело до риск от разпадане, казват някои участници на пазара.

„Проблемът с претъпканите сделки е, че е малко като 100 слона, които се опитват да се промъкнат през една врата“, каза Майкъл Харис, президент на базирания в Ню Йорк хедж фонд Quest Partners, който вижда риска късата позиция на облигации да се отмени.

Някои анализатори предупреждават, че нарастващата доходност може да повиши разходите по заемите, причинявайки икономическото забавяне, срещу което сега залагат инвеститорите.

„Преоценката за по-високи лихви на фона на очакванията за „по-високи за по-дълго“ политиката на Фед създава затягане на финансовите условия, което може да натовари икономиката и пазарите“, каза Генадий Голдбърг, ръководител на стратегията за лихвени проценти в САЩ в TD Securities USA.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.