Снимка: iStock

Бил Акман прави значителни залози за спадове на 30-годишните държавни облигации на САЩ като хеджиране на въздействието на по-високите дългосрочни лихви върху акциите.

Акман също вижда късометражния залог като самостоятелна игра с „висока вероятност“, каза основателят на Pershing Square Capital Management в публикация в X, платформата, известна преди като Twitter.

Ще е необходимо нарастващо предлагане на съкровищни облигации за финансиране на текущия бюджетен дефицит, бъдещи планове за разходи и по-високи проценти на рефинансиране, каза Акман. Той прави инвестицията чрез опции, вместо директно да скъсява облигации.

Дългосрочният дълг изглежда „свръхкупен“ от гледна точка на търсенето и предлагането и е трудно да се види как пазарът ще се справи с увеличеното емитиране „без съществено по-високи проценти“, добави той.

„Има няколко макро инвестиции, които все още предлагат разумно вероятни асиметрични изплащания и това е една от тях“, каза Акман. „Най-добрите хеджове са тези, в които бихте инвестирали така или иначе, дори и да нямате нужда от защита. Това отговаря на тази схема и също така мисля, че имаме нужда от хеджирането.“

Кривата на САЩ за 10 години и след това беше претеглена чрез възстановяване на продажби на дълг от 103 милиарда долара през следващата седмица, спрямо 96 милиарда долара през май, в първото увеличение на така нареченото тримесечно възстановяване от 2021 г. насам. Това включва 23 милиарда долара от 30-годишни облигации, планирани за 10 август.

30-годишната доходност може да достигне 5,5%, ако дългосрочната инфлация се задържи на 3% вместо на 2%, според Акман. Доходността се повиши с 1 базисен пункт до 4,19% по време на търговията в Азия.

„Има много моменти в историята, когато пазарът на облигации преоценява дългия край на кривата за няколко седмици и това изглежда като един от тези моменти“, каза той.

Решението на Fitch Ratings тази седмица да понижи рейтинга на дълга на САЩ подчертава процъфтяващите дефицити, които са в основата на мечия случай за държавните облигации, въпреки че инвеститорите остават убедени, че бичият аргумент е по-силен.

Още по темата:

Бил Акман все още вижда възможности в криптопространството