Снимка: iStock

Най-вероятният резултат от съобщението на Федералния резерв в сряда също е такъв, който е склонен да повиши акциите, казва търговското бюро на JPMorgan Chase & Co.

Повишаване на лихвения процент плюс изявления, предполагащи, че политиците ще ги задържат на следващата си среща, може да тласне S&P 500 до 0,75% нагоре, казва екипът, включващ Андрю Тайлър.

Екипът определя 65% вероятност централната банка този път да повиши лихвените проценти и след това да спре. Екипът казва, че шансовете са почти два пъти по-високи от другия сценарий, при който Фед продължава да затяга паричната политика и през следващите месеци.

„Смятаме, че сценарият „Покачване и пауза“ е по-вероятен с потенциални рискове нагоре, че Фед може да потвърди края на цикъла по-рано в Джаксън Хоул“, пише екипът в бележка, позовавайки се на годишния политически форум на Фед в Канзас Сити, насрочен за края на август. „Всеки език, който пазарът тълкува като Фед, може да спре след едно повишение“, казаха те, цитирайки като пример, че дезинфлационният напредък се движи по-бързо, отколкото Фед очакваше, „трябва да подкрепи облигациите и акциите“.

За инвеститорите, които претърпяха брутална кръстосана разпродажба на активи през 2022 г., когато Фед започна най-агресивната си битка за борба с инфлацията от десетилетия, перспективата централната банка да се приближи до края на своя цикъл на нарастване е добре дошла новина. При този сценарий екипът на JPMorgan очаква S&P 500 да се покачи с 0,25% до 0,75% по време на сесията. Ако Федералният резерв остане в ястребовия си път, казват те, индексът ще спадне с до 1%.

Разбира се, никой не може да твърди, че има кристална топка на пазара, а ръстът на акциите през 2023 г. шокира почти всички. Освен това, тъй като сезонът на печалбите за второто тримесечие е в разгара си, Фед може да не е единственото нещо, което има значение. Ако не друго, анализът на JPMorgan предлага поглед върху риска, който е заложен на инвеститорите.

Въпреки това последният план за игра на екипа около данните за инфлацията беше на място. Преди публикуването на индекса на потребителските цени за юни, Тайлър и колегите му видяха четири към пет шанса резултатът да пристигне в съответствие или под прогнозата, набор от резултати, които биха могли да укрепят акциите. Основният индекс на потребителските цени беше по-слаб от очакваното, а S&P 500 скочи, за да затвори сесията с 0,7% по-високо.

Не всички споделят оптимизма. В проучване на клиенти, проведено от 22V Research LLC, само около една четвърт от респондентите смятат, че този ден на Фед предвещава добри последствия за рисковите активи. Почти една трета от тях очакват реакция на избягване на риска, а 44% не я смятат за събитие.

Акциите се повишиха тази година отчасти благодарение на оптимизма, че Фед почти е приключил с кампанията си за затягане след едногодишно смекчаване на инфлацията. Докато скептиците посочват, че потребителските цени все още се движат над целта на централната банка като причина за предпазливост, акциите са заличили всичките си загуби, откакто Фед започна да повишава лихвените проценти преди 16 месеца, като S&P 500 сега се търгува с приблизително 5% над нивото, в което беше при начало на този цикъл.

Налице е нарастващо приемане сред инвеститорите, че Фед досега е успял да избегне рецесия, като същевременно укроти инфлацията. Това потвърждение подчертава промяна в настроенията, при която мениджърите на парите са по-спокойни по отношение на рисковете надолу и въпреки това се въздържат да играят за повече възход, според Тони Паскуариело, ръководител на покритието на хедж фондовете на Goldman Sachs Group Inc.

„Ако ме бяхте попитали в началото на цикъла дали този Фед може да пречупи гръбнака на основната инфлация, без да пречупи пазара на труда или основните групи активи (акции, жилища, корпоративни кредити), шансовете щяха да изглеждат много големи“, той написа в бележка през уикенда. „Не мисля, че има много въпроси в този момент.“