Снимка: iStock

Стратезите на JPMorgan Chase & Co. отлагат във времето предпочитанията си към акциите в еврозоната пред техните аналози в САЩ, пише "Блумбърг".

„Ние вярваме, че е дошъл моментът да затворим търговията между еврозоната с "наднормено тегло" срещу САЩ. След ръста на акциите в еврозоната през последните седем месеца, инвеститорите би трябвало да фиксират тези печалби“, казаха стратезите, водени от Мислав Матейка.

Индексът MSCI на Европейския икономически и валутен съюз се повиши с почти 28% в местна валута след дъното в края на септември, около два пъти повече от S&P 500 за същия период. Превъзходството е още по-впечатляващо в доларово изражение, тъй като европейският измерител скочи с 45%, подсилен от скока на общата валута спрямо долара.

Европа се възползва от повторното отваряне на Китай и по-малко тежката енергийна криза от първоначално очакваното, докато икономиката също се задържа сравнително добре. JPMorgan казва, че тези попътни ветрове показват признаци на избледняване, като икономическите изненади в региона сега стават негативни.

Стратезите на Morgan Stanley заявиха, че очакванията за силни корпоративни печалби в Европа през първото тримесечие вече са оценени в акции. Докато регионалните печалби надминават очакванията най-много от 2007 г. насам, индексът MSCI Europe е спаднал с около 2% от началото на сезона, пишат в бележка стратези, включително Джорджио Маганьоти.

Матейка от JPMorgan очаква повече отбранителни сектори – включително основни стоки, комунални услуги и здравеопазване – да продължат да набират скорост тази година, подкрепяйки понижаването на рейтинга на еврозоната, която „винаги е била глобална циклична игра на стойност“.

През миналата година, когато JPMorgan заяви, че държи надценката за акциите в еврозоната спрямо САЩ, индексът MSCI за региона се повиши със 17% в местна валута в сравнение с ръст от 4% за акциите в САЩ. Като цяло Матейка стана предпазлив по отношение на перспективите за акциите към края на 2022 г., след като остана положителен през по-голямата част от годината, докато акциите падаха.

Въпреки силното превъзходство, акциите в еврозоната остават изключително евтини в сравнение с подобните им в САЩ, като се търгуват с около 30% отстъпка въз основа на форуърдни съотношения цена/печалба. Но евтините оценки едва ли ще осигурят възглавница за региона в настоящата рецесионна среда, според стратезите.