Снимка: iStock

В сряда Федералният резерв избра ръст на лихвите след ястребова пауза, тъй като банковата система все още привидно „гори“, или както Илон Мъск току-що туитна, „топи се“.

Но независимо дали това е правилният ход или не, централната банка признава, че може да е близо до края на цикъла на повишаване на лихвените проценти, тъй като понижи вижданията си за по-нататъшни увеличения до „известно допълнително укрепване на политиката“ от „текущи увеличения на целта диапазон."

И ако Фед е близо до края на цикъла на повишаване на лихвените проценти, това също следва, че дните на пикова инверсия вероятно са дошли и са си отишли. 

Пазарът със сигурност мисли така – разликата между 2-годишните и 10-годишните доходности достигна до 1,08 процентни пункта на 8 март, но към сряда беше само 49 базисни пункта.

Deutsche Bank сега препоръчва търговско залагане на стръмната крива за първи път от повече от три години.

Юриен Тимер, директор глобален макросектор във Fidelity Investments, разгледа пресечната точка на инверсиите на кривата на доходност и фондовия пазар. Той признава, че сигналите са „разочароващо различни“ по отношение на времето за изпълнение и мащаба, но това, което обикновено се случва, е, че пазарът се задържа известно време и след това има големи усвоявания през следващите месеци. Той проучи 3-месечния лихвен процент спрямо 10-годишна инверсия за своя анализ.

Източник: FIDELITY/BLOOMBERG/HAVER

Най-лошото представяне беше след инверсията през 2007 г., когато S&P 500 се повиши с цели 51%. Разбира се, това беше след световната финансова криза. Но други усвоявания също бяха доста големи, включително 40% ръст след инверсията от 1973 г. (петролна криза) и 39% след 2000 г. (срив на dot-com).

Източник: FIDELITY/BLOOMBERG/HAVER

Тимър публикува друга графика, показваща както петгодишните циклично коригирани съотношения цена/печалба, така и индексите на финансовите условия. Long-Term Capital Management се срина през 1998 г., Федералният резерв се обърна и балонът на dot-com набъбна. „Не виждам повторение на този резултат, тъй като вече имахме подобен балон, но това е аналог, който трябва да имате предвид“, каза той.

Решенията на централните банки продължават да идват от целия свят, включително Швейцарската национална банка, която увеличи лихвения процент с половин пункт. Централната банка на Англия повиши лихвените проценти с четвърт пункт, както се очакваше след горещите данни за инфлацията в сряда.

Американските молбите за безработица намаляха с 1000 до 191 000, като данните за продажбите на нови жилища трябва да бъдат публикувани малко след отварянето.