Снимка: iStock

Тъй като банковият стрес предизвика сътресения на Уолстрийт миналата седмица, "слабата ликвидност" бива обвинявана, че е влошила нещата, пише "Блумбърг".

Скот Ръбнър от Goldman Sachs Group Inc., който е изучавал потока от средства в продължение на две десетилетия, изчислява, че лекотата на търговия с фючърси на S&P 500 се е сринала с 88% през последните две седмици. Подобно измерване показва, че ликвидността във фючърсите на държавните облигации е спаднала с 83%. И двете мерки са достигнали най-ниските си стойности от пандемичната криза през март 2020 г., според анализа на Ръбнър.

Въз основа на текущия широк спред между цените купува и продава, са необходими повече от 2 милиона долара за покупка или продажба на американски фондови фючърси, преди търговецът да рискува да раздвижи пазара, в сравнение с книга с поръчки за 17 милиона долара поне около началото на март.

Нарастващите трудности при търговията с акции и облигации, без да се засягат цените им, идват от колапса на Silicon Valley Bank и ястребовите коментари на председателя на Федералния резерв Джеръм Пауъл, които удариха търговците на Уолстрийт.

„Проследявам потока от средства през последните 20 години и съм шокиран от мащаба на някои от тези движения между класовете активи“, пише Ръбнър. „Преминават някои реални обеми и прехвърляне на риск, а преместването на нещата струва много.“

Ликвидността на 10-годишните фючърси на държавните облигации или сумата пари за преместване на доходността с 1 базисен пункт е спаднала до 19 000 долара от 114 000 долара този месец, според Ръбнър. 

Тъй като притесненията се преместиха от инфлацията към потенциалното заразяване във финансовата индустрия, бяха търсени активи-убежища от държавни облигации до злато, като мярка на Barclays Plc. проследяваше групата, която публикува най-голямото тридневно движение в историята. Междувременно регионалните банки загубиха повече от една пета от стойността на акциите си през същия период.

Разбира се, пресушаването на ликвидността работи и в двете посоки, като вторник бележи огледален образ на изминалата седмица. Регионалните кредитори се върнаха, като индексът скочи с цели 11%. Доходността на двугодишните съкровищни облигации добави 22 базисни пункта към 15:20 ч. в Ню Йорк, очаквайки най-голямото увеличение от юни 2022 г. насам.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.