Снимка: iStock

Goldman Sachs смята, че защитните акции са най-добрият залог през 2023 г., когато може да стане свидетел на отдавна говорената рецесия в САЩ.

„Ние оставаме сравнително отбранителни за тримесечния хоризонт с допълнителни насрещни ветрове от вероятно повишаване на реалната доходност и продължаваща несигурност в растежа“, пише стратегът на Goldman Sachs Кристиан Мюлер-Глисман в бележка до клиентите в понеделник.

Мюлер-Глисман препоръча на инвеститорите да преувеличат (имат повече експозиция към) пари и кредити в краткосрочен план. Инвестиционната банка, която е с подценка (има по-малка експозиция към) облигации и акции, вижда възможности за „добавяне на риск“ през 2023 г. – но моментът не е сега.

„Без понижени оценки, за да достигнат пазарите до минимум, инвеститорите трябва да видят пик в инфлацията и лихвените проценти или спад в икономическата активност“, добави Мюлер-Глисман. „Съотношението растеж/инфлация остава неблагоприятно – инфлацията вероятно ще се нормализира, но глобалният растеж се забавя и централните банки продължават да затягат, макар и с по-бавни темпове.“

Междувременно инвеститорите се опитаха да погледнат отвъд негативите на пазара през последните седмици.

На фона на признаци за забавяне на инфлацията, по-ниски цени на петрола и подновения спад на щатския долар, акциите се повишиха след тези дъна през октомври. През последния месец Dow Jones Industrial Average се повиши със 7,9%, S&P 500 спечели 4%, а Nasdaq Composite се повиши леко.

Тези печалби обаче започнаха да се разпадат, тъй като опасенията нарастват относно спорната ситуация на блокиране на COVID-19 в Китай и как ще бъдат засегнати големи производители като Apple и Tesla.

„Нашият ключов момент засега е, че инвеститорите, които заключават, че: (1) протестите ще накарат Китай да разхлаби Covid ограниченията в краткосрочен план; и (2) че това ще донесе облекчение на икономиката, вероятно са прекалено оптимистични по отношение на едното или и двете точки“, пише в бележка стратегът на 22V Research Майкъл Хирсън.

Още по темата:

Какви са шансовете за рецесия в САЩ през 2023 година?