Снимка: Istock

Ако стойността на парите, които държите, спада, при това бързо, тогава чудовищната инфлация изяжда способността да купувате продукти и услуги. Инфлацията представлява скоростта, с която цените на повечето стоки и услуги се увеличават за даден период, намалявайки покупателната способност. Казано по друг начин - ще купувате по-малко за същата сума пари, държана преди.

Това означава, че с нарастването на инфлацията парите, които спестявате или инвестирате от редовните си доходи, намаляват с течение на времето и се очертават като основна грижа за инвеститорите и техните портфейли. Така че, винаги е разумно да избирате активи, които печелят повече от инфлацията или поне да са в крак с нарастващите цени.

Ето три класа активи, които ще ви помогнат да победите инфлационната жега, или в най-добрия случай, ще ви помогнат да хеджирате нарастващия риск от инфлация в момент, когато глобалният ценови натиск се очертава, когато основните икономики се възстановяват от пандемията COVID-19.

Стоки

Стоките са реалните активи; те са склонни да се държат по различен начин в сравнение с облигациите и акциите в променящо се икономическо състояние. Например стоките са първите, които се възползват от нарастващата инфлация, тъй като търсенето на стоки и услуги се увеличава, като по този начин тласка цените на стоките, използвани за производството на тези стоки и услуги. Стоките могат да варират от суровина, използвана за производство на потребителски стоки, до суров нефт, включително бензин или отоплително гориво, или метали като злато, сребро, мед и алуминий.

Емпирично, стоките се оказаха възнаграждаваща инвестиция в дългосрочен план и показаха способностите си да издържат на високи инфлационни скокове, което ги прави ефективен хедж срещу инфлационния натиск. 

Повечето икономисти очакват стоките да процъфтяват през следващата година, тъй като новите случаи на COVID-19 утихнаха в края на април поради мерките за блокиране и програмата за ваксинация, помагайки на големите икономики да ускорят растежа поради възстановяване на търсенето, като по този начин тласкат цените по-високо.

„Тази среда е приятно място за суровините, тъй като инфлацията започва да се увеличава, но паричната политика не се затяга от доста време, което води до полезен цикъл на по-високи цени на суровините, по-силен растеж на развиващите се пазари и нарастваща глобална инфлация, засилвайки същата положителна обратна връзка между суровините и щатския долар, която се е случвала на всеки друг структурен бичи пазар, като 70-те или 2000-те години“, отбелязват икономистите от Goldman Sachs.

Базираната в Ню Йорк инвестиционна банка прогнозира суровините да поскъпнат допълнително с 13.5% през следващите шест месеца поради спада на инфекциите и страните, облекчаващи някои от ограниченията за движение и нарастващата икономическа активност. Банката очаква петролът Brent, международният еталон на енергийните пазари, да достигне 80 долара за барел, а West Texas Intermediate (WTI) да се търгува при 77 долара за барел през следващите шест месеца. Goldman Sachs също прогнозира цената на златото да достигнат 2000 долара за унция през следващите шест месеца и цената на медта - 11 000 долара на тон след година.

Така че, ние смятаме, че „суперцикълът“ за стоките е зад ъгъла, което ги прави много привлекателна опция за инвестиция сега, смятат експертите на GS.

Защитени от инфлацията американски държавни ценни книжа (TIPS) 

Повечето облигации не са истински перфектен хедж срещу инфлацията, тъй като плащанията по купони обикновено са фиксирани през продължителността на годините им или десетилетия. Независимо от движението на цените на вторичния пазар, купонните плащания остават същите или като цяло не са коригирани.

Но защитените от инфлацията ценни книжа (TIPS) са единствените налични истински реални активи, които са индексирани спрямо инфлацията. Това означава, че главницата на TIPS нараства с инфлацията и намалява с дефлация, помагайки за борба с инфлационния риск, който подкопава доходността по облигациите с фиксиран лихвен процент. Заслужава да се отбележи, че TIPS също са много безопасни, тъй като се издават от правителството на САЩ, което го прави по-добър вариант за консервативен инвеститор, който се стреми към абсолютна безопасност. Въпреки че реалната норма на възвръщаемост е гарантирана, TIPS може да се представят по-слабо в сравнение със стандартните американски хазна в период на ниска инфлация.

„Гледката към американските хазна е предпазлива и ние предпочитаме защитените с инфлация ценни книжа (TIPS) като привлекателен диверсификатор и ипотечни кредити, които могат да предлагат възможности, тъй като Фед остава активен“, отбелязва Ерик Бърд, ръководител в Amundi.

Стойностни акции

Повишаването на цените на стоките и услугите може да доведе до по-голяма печалба за компаниите, което от своя страна увеличава цената на акциите. Във високи инфлационни периоди се очаква широко стойностните акции да се представят по-добре от акциите ориентирани към растежа, които са по-добри по време на фазата на ниска инфлация. Разбира се, няма гаранция, че повечето акции ще превъзхождат по време на нарастващата инфлация, но емпирично възвръщаемостта от ценните акции е победила комфортно ръста на цените през годините.

Инвеститорите предпочитат акциите на растеж, особено технологиите, пред акциите на стойността повече от десетилетие поради спадащите лихвени проценти. Това помогна на акциите на растежа да скочат, но с неотдавнашния скок на доходността на облигациите при по-високи инфлационни очаквания, FANG и другите акции с висок растеж изглеждат по-уязвими от сериозни разпродажби от преди.

„Експлозията на парични и фискални стимули постави икономиките на САЩ и световната икономика на много по-бърз път на растеж от този, преобладаващ преди пандемията. Това означава, че краткосрочното нарастване на номиналния БВП, корпоративните приходи и доходите на домакинствата е много по-голямо. Този по-силен краткосрочен ръст на растежа е очевиден в ротацията от акциите ориентирани към ръст, към стойностните акции, които се възползват повече от големия тласък на перспективите за следващите няколко години“, отбеляза Ниладри Мукерджи, ръководител на стратегията за портфолио на CIO в Merrill Lynch.

Инвеститорите трябва да направят оценка на портфолиото си и да видят дали някоя инвестиция в акции за растеж е силно надценена и да се опитат да балансират този риск. Но фирмите за растеж, които редовно дават висока рентабилност с атрактивни оценки и устойчиви бизнес модели, биха били в по-добра позиция за борба с чудовището на инфлацията.

Още по темата:

М. Мобиус: Опасността от инфлация се подценява

Инфлация дебне отвсякъде