Снимка: iStock

Бъдете много внимателни, когато избирате технологични компании, съветват редица експерти. Технологичните акции ориентирани към растеж вече не са еднакви, за разлика от начина, по който класът акции беше третиран по-рано през 2020 г. Това означава, че взискателните инвеститори ще бъдат възнаградени спрямо тези, които търсят широко излагане на сектора.

След широкия спад на фондовия пазар, който приключи в края на март, технологичните акции се повишиха, докато хората и фирмите работеха от дома си, а дългосрочните тенденции като използването на облачни услуги, развлечения и електронна търговия се ускориха. 

Между 18 март и 2 септември индексът NYSE FANG+ - включващ Facebook (FB) Amazon.com (AMZN), Apple (AAPL) Netflix (NFLX), Alphabet (GOOGL) и Nvidia (NVDA) - нарасна със 124%.

По-малките софтуерни компании, изложени на области като облака, видяха подобно впечатляващо завръщане. Work Day (WDAY), с пазарна капитализация от 53 милиарда долара, нарасна със 106%. Okta (OKTA) спечели 125%. CrowdStrike (CRWD), с пазарна капитализация от 31 милиарда долара, се повиши с 273%, докато Zscaler (ZS), оценена на 20 милиарда долара, добави 216%.

Съотношението на едномесечната възвръщаемост между акциите на „растежа“ и „инерция на печалбите“ достигна връх от 1 в средата на 2020 г., според анализ на стратези от Evercore. 

Това е увеличение от корелация от малко над нулата в началото на годината, но до края на 2020 г. корелацията е спаднала до почти отрицателна 0.2. Съвсем наскоро тя се възстанови до 0.6.

Тази корелация от 1 означава, че двете групи акции се движат в тандем. Спадът до отрицателните 0.2 и частичното възстановяване показва, че инвеститорите са наясно, че различни фактори са движещи за тези акции и са коригирали своите притежания в отговор на това.

Компаниите за растеж се разглеждат като тези, които агресивно се стремят да вземат участие в голям пазар, често с цената на жертване на краткосрочна рентабилност. Компаниите с инерция на печалбите, като имената на FAANG, са по-фокусирани върху печеливш растеж.

„Основната идея: Инвеститорите ще трябва да бъдат по-взискателни при избора на имена за растеж и импулс“, пише в известие Денис ДеБушер, ръководител на изследването на портфейлната стратегия в Evercore „Закупуването на прости кошници с фактори, базирани на широко макро очакване, ще доведе до намаляване на възвръщаемостта.“

С други думи, обичайната практика да се купуват акции за растеж, когато икономиката изглежда нестабилна, не е толкова обещаваща стратегия, колкото да купуването правилните имена. „Не е задължително приливът да повдига всички лодки“, каза Дан Айвс, технически анализатор в Wedbush Securities.

ДеБушер отбеляза, че „карантинните акции“, или тези, които се възползваха най-много от увеличеното блокиране и използването на услуги у дома, с изключение на FAANG, са по-слаби от групата на FAANG с 4.3 процентни пункта във вторник.

Индексът NYSE FANG + се повиши с 1.8% във вторник. Няколко от тези акции, които са в корекция от 2 септември, сега се търгуват на по-поносими оценки.

Amazon, който се повиши с 1.6% във вторник, сега се търгува на около 72 пъти прогнозираната печалба на акция за следващата година, под средното си ниво за 5 години от 92 пъти. Ръстът на печалбите е солиден и инвеститорите купуват този спад.

Zoom (ZM), от друга страна, падна с 15% във вторник, след като компанията за видеоконференции отчете по-големи приходи и печалби, отколкото очакваше Wall Street. Но компанията даде прогнози, показващи, че годишният ръст на приходите ще се забави, а анализаторите от Morgan Stanley отбелязаха връщането към нормалната среда като значително препятствие към растежа.

Zoom в никакъв случай не са евтини, въпреки спада им напоследък. Стойността на компанията е около 43 пъти продажбите за една година напред. Средната стойност за компаниите, предлагащи софтуер като услуга, е по-малко от 30 пъти, според анализатори от Mizuho.

Акциите нарастват повече от 500% от началото на годината до момента.

Стратегиите за потенциални сливания или поглъщания са друг разграничител в рамките на технологиите. Игралното поле сред облачните компании е широко.

Salesforce (CRM) току-що обяви, че купува Slack Technologies (WORK) за 27 милиарда долара в брой и акции. Айвс подчерта, че Salesforce се стреми да добави продукт за сътрудничество на работното място към своя пакет от софтуерни предложения за бизнеса. Microsoft (MSFT) направи това със своята платформа Teams и Slack трудно се конкурира. Slack се повиши с 83% между 18 март и 2 септември, изоставайки от много технологични акции.

Още по темата:

Експерт: Не всички технологични компании са родени равни

Топ 10 технологични акции, които могат да бъдат закупени преди изборите през 2020 г.