Снимка: iStock

Последните икономически данни и агресивните пазарни залози за бързо намаляване на лихвените проценти означават, че Европейската централна банка трябва да бъде търпелива, преди да разхлаби разходите по заемите, според члена на Изпълнителния съвет Изабел Шнабел, цитирана от "Блумбърг". 

Позовавайки се на упоритата инфлация на услугите, устойчив пазар на труда, значително разхлабване на финансовите условия и напрежението в Червено море, „това предупреждава да не се коригира скоро политическата позиция. Това означава, че трябва да бъдем търпеливи и предпазливи, защото знаем и от исторически опит, че инфлацията може да избухне отново“, каза Шнабел.

Политиците на ЕЦБ са в режим на задържане, докато чакат допълнителни данни, за да видят дали развитието на инфлацията и заплатите ще им позволи да започнат да намаляват лихвите. Пазарите залагат, че подобен ход ще се случи още през април, въпреки че служителите изглежда клонят повече към юни.

„Последните входящи данни не успокояват опасенията ми, че последната миля може да е най-трудната. Виждаме лепкава инфлация на услугите. Виждаме устойчив пазар на труда. В същото време виждаме значително разхлабване на финансовите условия, тъй като пазарите агресивно ценообразуват опорната точка на централните банки. Освен това последните събития в Червено море породиха страхове от нови прекъсвания на веригата за доставки.“

„Бих казал, че сега навлизаме в критична фаза, в която калибрирането и предаването на паричната политика стават особено важни, защото всичко е свързано с ограничаването на вторичните ефекти“, каза Шнабел.

С аргумента, че „пикът на предаване“ вероятно е преминал, Шнабел подчерта, че след достигането на 2,9%, инфлацията в еврозоната „е останала като цяло стабилна“.

„Наблюдаваме забавяне на процеса на дезинфлация, който е типичен за последната миля. Това е много тясно свързано с динамиката на заплатите, производителността и печалбите“, каза Шнабел.

Някои политици започнаха да мислят как да ускорят облекчаването, след като то започне. Шнабел, разпитан къде може да е неутралния процент на икономиката, каза, че трудността при определянето на това предполага необходимостта да бъдете внимателни.

„Проблемът е, че не знаем къде точно е. Това означава, че след като започнем да намаляваме лихвите – а както казах, все още не сме там – трябва да продължим предпазливо на малки стъпки. Може дори да се наложи да спрем по пътя надолу, ако инфлацията се окаже упорита“, посочи Шнабел.