Снимка: iStock

Фалитите на банки, пазарните сътресения и продължаващата икономическа несигурност, докато централните банки се борят с високата инфлация, увеличиха шансовете за „момент на Мински“, според Марко Коланович от JPMorgan Chase & Co., цитиран от "Блумбърг".

Терминът, кръстен на покойния американски икономист Хаймън Мински, се отнася до края на икономическия бум, който насърчи инвеститорите да поемат толкова голям риск, че заемите надхвърлят това, което кредитополучателите могат да изплатят. В този момент всяко дестабилизиращо събитие може да принуди инвеститорите да продадат активи срещу пари в брой, за да изплатят заемите си, предизвиквайки срив на пазара.

През изминалата седмица инвеститорите се бориха с няколко спасявания на американски банки, нестабилността на пазара, колапса на Credit Suisse и повишаването на лихвите с 50 базисни пункта на Европейската централна банка. Следва политическото решение на Федералния резерв от сряда и изборите, които прави за справяне както с банковата криза, така и с високата инфлация.

„Дори ако централните банкери успешно овладеят заразата, кредитните условия изглежда ще се затегнат по-бързо поради натиск както от страна на пазарите, така и от регулаторите“, посочи екип от стратези на JPMorgan, ръководен от Коланович.

JPMorgan очаква Фед да избере повишаване на лихвения процент с четвърт пункт в сряда. Неговите стратези остават предпазливи по отношение на рисковите активи за момента и се придържат към призива си, че първото тримесечие ще се окаже най-високата точка за акциите тази година. "Все пак инвеститорите могат да се възползват от нестабилността на пазара, като продават за потенциални отскоци на облекчение", каза Коланович.

Следващата му препоръка е да намалите стойността и да бъдете „отбранителни в разпределението на портфолиото“.

„Тази призив се основава на мнението, че доходността на облигациите ще се понижи заедно с вероятния край на възстановяването на PMI скоро, тъй като въздействието на предишното затягане на политиките започва да дава пълен ефект и положителните компенсации (напр. възглавницата на спестяванията) ерозират“, каза той.

Коланович, главният стратег на глобалните пазари на JPMorgan, беше един от най-големите бикове на Уолстрийт миналата година през по-голямата част от разпродажбите на фондовия пазар. Неговата целева цена за индекса S&P 500 от 4800 пункта за 2022 г. в крайна сметка се оказа с около 25% по-висока от тази, в която бенчмаркът завърши годината.