Fibank получи разрешение от БНБ за обратно изкупуване на акции, което ще продължи до 30 ноември 2026 г. Програмата е свързана с възнагражденията на директорите и ограничаването на разводняването на капитала, а не с обявена политика за намаляване на броя акции в обращение.

„Първа инвестиционна банка“ АД (Fibank) обяви, че започва обратно изкупуване на до 3 млн. собствени акции, като операциите на Българската фондова борса ще се извършват в периода от 23 октомври до 30 ноември 2026 г. Решението на Управителния съвет е взето след получено разрешение от Българската народна банка с Решение №352 от 9 октомври 2026 г. и в изпълнение на решенията на извънредното общо събрание на акционерите от 5 декември 2025 г.

Програмата обхваща обикновени, безналични, поименни акции с право на един глас, търгувани на БФБ под борсов код FIB и ISIN BG1100106050. Сделките ще се осъществяват чрез инвестиционния посредник „Първа финансова брокерска къща“ ЕООД при спазване на приложимите пазарни и регулаторни изисквания. Банката не посочва конкретна цена на изкупуване в настоящото уведомление, а препраща към ценовия диапазон, одобрен от акционерите през декември 2025 г.

По-същественото в съобщението е предназначението на акциите. Обратното изкупуване се извършва по две отделни програми, които имат различна икономическа логика. Първата предвижда придобиване на акции, които впоследствие да бъдат предоставени на директорите като част от възнагражденията им. Втората има за цел да ограничи разводняването на съществуващите акционери след увеличение на капитала на банката, предвидено в решенията на общото събрание.

Това разграничение е важно за инвеститорите. Обратното изкупуване често се възприема като сигнал, че дадена компания смята собствените си акции за подценени, или като механизъм за повишаване на печалбата на акция чрез трайно намаляване на броя акции. При Fibank обаче обявените цели са различни. Придобитите книжа са предназначени за изпълнение на конкретни корпоративни решения, свързани с възнагражденията и капиталовата структура. Поради това не би било коректно програмата автоматично да се интерпретира като намерение за анулиране на акции или за трайно увеличаване на дела на останалите акционери.

От пазарна гледна точка максималният обем от 3 млн. акции все пак представлява потенциално допълнително търсене на книжата на банката през следващите малко повече от пет седмици. Действителното въздействие върху борсовата търговия ще зависи от среднодневните обороти, наличното предлагане, ценовите ограничения и темпа, с който посредникът изпълнява поръчките. Обявеният максимален брой не означава, че банката задължително ще изкупи всички акции. Управителният съвет изрично запазва възможността да изменя, спира, подновява или прекратява програмата при спазване на нормативните изисквания.

Особено внимание заслужава и регулаторният аспект. За разлика от обикновените публични дружества, банките подлежат на допълнителни капиталови ограничения, тъй като собствените им акции са свързани с инструментите на базовия собствен капитал от първи ред (CET1). Използването на средства за обратно изкупуване може да има отражение върху регулаторния капитал, поради което разрешението на БНБ е съществена предпоставка за изпълнението на програмата. Самото разрешение обаче не представлява оценка дали акциите са подценени или дали операцията ще бъде изгодна за инвеститорите.

За акционерите най-важният въпрос ще бъде как обратното изкупуване се съчетава с предвиденото увеличение на капитала и последващото предоставяне на акции като възнаграждения. Ако придобитите книжа компенсират новоиздадени акции, ефектът може да бъде ограничаване на разводняването, а не нетно намаляване на капитала. Окончателната оценка изисква да се проследят както броят на действително изкупените акции, така и изпълнението на останалите решения на общото събрание.

Fibank ще публикува информация за сключените сделки и за приключването на програмата на своята интернет страница за инвеститори. Тези оповестявания ще дадат възможност да се установят реалният обем, цените и общата стойност на придобитите акции.

Съобщението е положително от гледна точка на това, че банката преминава от одобрена корпоративна програма към нейното изпълнение след получено регулаторно разрешение. Дали това ще окаже осезаема подкрепа върху борсовата цена, предстои да се види. По-важният дългосрочен ефект ще зависи от начина, по който придобитите акции бъдат използвани, и от крайното отражение на цялата операция върху капиталовата структура и интересите на съществуващите акционери.

Материалът има информационен и аналитичен характер и не представлява препоръка за покупка или продажба на финансови инструменти.