„Софарма“ най-вероятно ще се върне на пазара за обратно изкупуване на собствени акции през декември, след като компанията продаде всички притежавани собствени книжа, а част от тях са необходими за програмата за стимулиране на служителите. Това заяви изпълнителният директор на дружеството Огнян Донев по време на първия панел на форума „Силата на инвестициите“, организиран от Infostock.bg.

Към началото на септември броят на притежаваните от „Софарма“ собствени акции действително е достигнал нула. На 1 септември компанията продаде последните 752 500 акции при средна цена от 2,20 евро за общо около 1,66 млн. евро.

Донев посочи, че пазарът е успял да поеме предлагането без сериозно отражение върху движението на цената, но това е създало друг проблем - дружеството вече не разполага със собствени акции, които да използва по дългосрочната си програма за стимулиране на ключови служители.

„Оказа се, че нямаме акции, с които да изпълним нашата програма за стимулиране на собствените си служители. Така че най-вероятно през декември, когато ни е разрешено, „Софарма“ пак ще излезе на пазара“, каза Донев.

Думите му представляват очакване, а не официално обявена нова програма за обратно изкупуване, но дават ясна индикация за намеренията на ръководството към края на годината.

Донев коментира и силното представяне на акциите на компанията през последните две години. По думите му поскъпването е било около 58% през 2025 г., без да се включват дивидентите, а през 2026 г. вече надхвърля 80%.

Според него интересът трудно може да бъде обяснен само с един фактор. Сред причините той посочи добрите резултати на дружеството, трите емисии варанти, утрояването на броя на акциите през 2025 г. и присъединяването на България към еврозоната.

Особено внимание Донев отдели на варантите, които „Софарма“ предложи с три различни срока - три, пет и седем години. По думите му основната идея не е била компанията просто да набере капитал, тъй като непосредствените средства от самото издаване на варантите са сравнително малки.

Той ги разглежда по-скоро като тест за очакванията на самите инвеститори към бъдещото развитие на компанията.

„Гласуват с пари. Винаги съм казвал, че гласуването със собствени пари е най-честното гласуване“, каза Донев.

По думите му първата емисия е помогнала и за създаването на интерес към следващите. Той припомни, че при първите подобни инструменти дружеството е трябвало подробно да обяснява на инвеститорите какво представлява варантът и защо компанията избира този модел.

Донев използва темата и за по-широка критика към поведението на инвеститорите на българския капиталов пазар. Според него в България много по-често се купуват вече настъпили събития, докато на развитите пазари инвеститорите се опитват предварително да оценяват бъдещите резултати.

„В България се търгуват настъпили събития. Това е разликата спрямо европейския пазар, да не говорим за американския. Там се търгуват очаквания“, каза той.

Втората голяма тема в изказването му беше стратегията за придобивания на „Софарма“. Донев припомни, че преди около две години компанията е обявила намерението си да води по-агресивна политика в тази посока и според него първите резултати вече започват да се виждат.

През 2024 г. „Софарма“ започна придобиването на фармацевтично портфолио, включващо 68 разрешения за търговия, 14 марки и присъствие на 10 от традиционните пазари на дружеството. Сделката беше структурирана на няколко етапа, което означава, че пълният ѝ ефект не може да бъде отчетен непосредствено.

„Направихме една голяма сделка, с която разширихме драстично портфолиото си. Разбира се, ефектът не можеше да се получи веднага. Трябваше да мине време, може би две-три години. Сега сме във втората година, така че има още накъде“, каза Донев.

По думите му компанията възнамерява да продължи в същата посока и вече има договорени следващи придобивания, докато по други възможности разговорите продължават. Той обаче направи разграничение между сигурните сделки и проектите, при които все още няма окончателен резултат.

Част от процеса зависи и от регулаторни процедури в различните държави, в които работи „Софарма“. Това означава, че определени трансакции могат да се изместят с няколко седмици или месец, без според Донев това да променя съществено дългосрочната им логика.

Следващата важна дата за акционерите е 30 октомври, когато е насрочено извънредно общо събрание на дружеството. Сред въпросите, които предстои да бъдат разгледани, е предложение за междинен дивидент от 0,052 евро на акция за първото полугодие на 2026 г.

По време на форума Донев намекна, че тогава ще бъдат представени пред акционерите и допълнителни новини, но не даде конкретика и не обвърза изказването си с окончателно приключване на все още непотвърдени сделки.

Той похвали и развитието на Shelly Group, определяйки компанията като пример, който помага да се разчупи убеждението, че България не може да създава публични дружества със сериозен международен потенциал.

Според Донев местният инвеститор все още твърде често предпочита „тухли и бетон“, докато успешните публични компании и очакванията за бъдещото им развитие остават недостатъчно оценени.

Посланието му към пазара беше, че „Софарма“ ще продължи както с политиката си по придобивания, така и с използването на капиталовия пазар като инструмент за развитие. А вероятното завръщане на компанията към обратно изкупуване на акции през декември е още един елемент от тази стратегия.

Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за търговия на финансовите пазари.