Снимка: iStock

Турската лира се срина до най-ниското в историята си ниво спрямо долара, след като интервенциите на държавните банки не успяха да спрат обезценката на валутата.

В основата на напрежението са опасенията за нивото на резервите в Турция и агресивния паричен цикъл за облекчаване, който подхранва отлива на чуждестранен капитал. С натиска върху валутата властите се опираха на държавните банки, за да подкрепят лирата с продажби на долари, вместо да повишават лихвите или да ограничават предлагането на кредити.

Централната банка направи 1 575 базисни пункта намаляване на лихвените проценти в девет последователни стъпки от юли 2019 г. насам, което доведе до заемни разходи, коригирани с инфлация под нулата. Междувременно държавните кредитори насочиха кредитните стимули в цялата икономика, а политиците инжектираха ликвидност чрез набиране на държавни облигации.

Длъжностните лица вероятно ще използват други инструменти, преди да прибегнат до повишаване на лихвите, като налагане на "строги ограничения" върху покупките на долари за турските резиденти или значително повишаване на данъците върху тези транзакции, заяви Пьотр Матис, стратег на Rabobank в Лондон.

„Повишаването на лихвите значително би било признание, че стратегията - за намаляване на лихвите далеч под нивата, които биха били оправдани от прогнозите за инфлация и компенсиране на реални отрицателни лихвени проценти със скъпи валутни интервенции - се е провалила.“, коментира още Матис.

Лирата падна с 3.2% в четвъртък до 7.2775 и се търгуваше при 7.2270 срещу американската валута вчера следобед в Истанбул. Тя поведе спада на валутите на развиващите се пазари.

Цената за застраховане на държавните облигации срещу неизпълнение се повиши до най-високото си ниво от три месеца, докато основният борсов курс загуби 3.2%, което го прави най-лошият показател сред връстниците в развиващите се нации.

Според анализаторите от Goldman Sachs Group Inc. и Oxford Economics, увеличението на ставките може да бъде оправдано скоро. Други анализатори са по-малко мечи настроени, като се позовават на недостиг на ликвидност на офшорния пазар на пари, проектиран от властите.

Цената на финансирането за една нощ нарасна до над 1000% по-рано тази седмица, което направи изключително скъпо за чуждестранните инвеститори да заемат валутата и да залагат срещу нея.

„Мисълта ми е, че има по-голяма толерантност към нестабилността на валутата, отколкото драстична мярка като повишаване на курса“, каза Финикс Кален, стратег в Societe Generale в Лондон. „И с притискането на лихвените проценти, участниците на пазара, е излишно да казвам, че трябва да внимават да не изгорят, опитвайки се да спекулират с лирата.“

Турската лира е заплашена от по-нататъшно поевтиняване!?

Големите дефицити на Турция, са една от причините за слабостта на турската лира. Дефицитът по текущата сметка възлиза на около 25% от БВП на страната, което внася сериозна външна заплаха за състоянието на икономиката.

Анализаторите смятат, че без сериозни структурни реформи турската лира може да възобнови сериозното си поевтиняване от миналата година.

Проблемите в Турция не са от вчера. До голяма степен те са политически и са свързани с недоверието на инвеститорите в режима на Ердоган. След изборната си победа през юни, Ердоган на практика засили властта си и обяви намеренията си да се меси по-активно в делата на централната банка.

Турската лира бе най-губещата валута спрямо долара през 2016-та година, когато загуби 17% от стойността си. През 2017-та година тя продължи със загубата си, макар и със забавени темпове. Миналата година също не бе особено добра за турската лира, която макар и да се отдалечи от най-ниската си стойност спрямо долара, все пак поевтиня с над 15%.

Друг сериозен проблем, който води до низходящ натиск върху националната валута на Турция са чуждестранните инвестиции, на които се разчита за финансиране на големия бюджетен дефицит. А кризата на доверие инициира „пресъхване“ на този източник.

Още по темата:

Дори интервенциите не могат да спрат обезценката на турската лира

Лирата ще поевтинява до 2022 година