Снимка: iStock
Нови рекордни стойности от над 10 200 пункта, регистрира технологичният Nasdaq. И това до голяма степен се подкрепи от поскъпването на най-големите водещи технологични компании. бърза справка сочи, че вече два от най-големите компонента на индекса - Apple и Microsoft са с пазарна оценка от над 1.5 трилиона долара и уверено вървят към следващата психологическа граница.
В допълнение към тях е и Amazon, чиято оценка е над 1.35 трилиона долара. Много е вероятно днес светът да се сдобие с четвъртата си мега-компания с пазарна оценка от над 1 трилиона долара, след като Alphabet е на крачка от тази рекордна граница.
Казано по друг начин - четирите най-големи компонента на Nasdaq са със сумарна пазарна оценка от близо 5.5 трилиона долара. Никога в историята не сме виждали подобна концентрация на капитал в ръцете на толкова малко компании.
Защо такава концентрация на капитал не е добър показател за пазара?
Петте най-големи компании съставляват над 20% от пазарната капитализация на широкия индекс S&P 500, надвишавайки нивото от 18% по време на пика през март на 2000 година. Това повишава опасенията на анализаторите, че може и да предстоят лоши времена за пазара.
„Резките спадове на широчината на пазара в миналото често са сигнализирали за значително предстоящо понижение на пазара", пишат стратезите. "Малката широчина на повишението, може да продължи за по-дълги периоди, но миналите епизоди са сигнализирали за по-ниска от средната възвръщаемост на пазара и евентуални промени в инерцията в бъдеще“.
Според анализаторите от GS широчината се стеснява преди рецесиите през 1990 и 2008 г. в технологичния балон и по време на икономическите забавяния през 2011 и 2016 г.
В неотдавнашния ръст пазарните лидери бяха същите акции със силен баланс с голям капацитет, които бяха по-добри преди избухването на пазара, което доведе до скок на вече повишената пазарна концентрация.
Предпазливостта на Goldman e подобна на тази на главния стратег за дялови инвестиции на Bloomberg Intelligence Джина Мартин Адамс, който заяви в доклад в четвъртък, че широчината на акциите на САЩ не се е движила с темпове, съответстващи на силните повишения на индекса от най-ниските нива. По-малко от половината членове на S&P 500 се търгуват над 50-дневната си подвижна средна стойност, отбеляза тя.
В началото на февруари преди разпродажбите, следствие на коронавируса, Костин и неговият екип имаха очаквания за доминираща позиция на технологичните гиганти, аргументирайки се, че по-ниските очаквания за растеж, по-ниските оценки и по-големите реинвестиции могат да им помогнат да поддържат лидерството си.
По-лошо представяне на пазара при подобна концентрация
Анализатори припомнят, че в исторически план, когато няколко компании започнат да са с такава тежест от индекса, те се представят по-зле от показателя през следващите години.
„В миналото, когато общата пазарна капитализация на първите пет компании от индекса премине 14%, тези пет компании се представят по-зле средно с 5.5 процентни пункта от широкия индекс през следващите три години“, коментира Джейсън Прайд от Glenmede.
Трите най-големи компании като тегло от широкия щатски индекс са Microsoft, Apple и Amazon - съответно с 5.64%, 4.95% и 4.3%. Тоест и трите са с тежест от над 4% от индекса. А това също само по себе си е лоша новина за инвеститорите.
Само шест компании от 1990 г. насам са достигали подобно тегло от индекса. Освен посочените по-горе, това са още General Electric, Cisco Systems и Exxon Mobil. Но всеки път, когато са достигали подобна тежест, компаниите са разочаровали сериозно инвеститорите през следващите години.
Още по темата:
Най-големите щатски компании с рекордна тежест в S&P 500 и това е тревожен сигнал
FANGAM акциите наподобяват "Nifty Fifty" от края на 60-те години на миналия век?
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.06 | ▲0.14% |
USDJPY | 154.64 | ▲0.03% |
GBPUSD | 1.24 | ▼0.51% |
USDCHF | 0.91 | ▼0.18% |
USDCAD | 1.37 | ▼0.15% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 38 221.60 | ▲0.73% |
S&P 500 | 5 005.46 | ▼0.69% |
Nasdaq 100 | 17 190.80 | ▼1.71% |
DAX 30 | 17 926.00 | ▼0.19% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 64 352.40 | ▲0.82% |
Ethereum | 3 086.30 | ▲0.94% |
Ripple | 0.52 | ▲3.02% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 82.12 | ▲0.11% |
Петрол - брент | 87.20 | ▲0.35% |
Злато | 2 392.22 | ▲0.53% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 550.34 | ▲2.45% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 107.84 | ▲0.01% |
Germany Bund 10 Year | 131.00 | ▼0.14% |
UK Long Gilt Future | 96.93 | ▲0.39% |