След като направи революция в бизнеса със закупуване на акции, Vanguard Group се начова и към валутните пазари.
Инвестиционният пионер, обсебен от понижаване на разходите, тества нов начин за това как мениджърите на активи да търгуват с валути и да избягват големите инвестиционни банки, според човек, запознат с въпроса. Платформата, базирана на blockchain технологията, която захранва Bitcoin, функционира от два месеца, според запознат пожелал анонимност.
Ако бъде успешно, начинанието може да прехвърли властта на валутния пазар, оценяван на 6 трилиона долара на ден, на който от дестилетия доминират инвестиционни банки, като JPMorgan Chase & Co. и Deutsche Bank AG. Макар скептиците да казват, че ще бъде предизвикателство да се натрупа достатъчна маса от инвестиционни посредници, икономията на разходи при партньорска търговия може да се окаже привлекателна в свят, в който печалбите се гонят от оборот и понижение на таксите.
„Директната търговия наистина е Светият Граал за купувачите“, казва Кембъл Адамс, бивш старши търговец на валута в Deutsche Bank, който създаде платформа, наречена ParFX, в партньорство с банки, включително Citigroup Inc. и JPMorgan. „На теория звучи страхотно, защото можете да намалите разходите си, ако можете да се съпоставите директно с някой друг, който има насрещен интерес“, каза той. И все пак „това ще изисква критична маса от потребители“.
Vanguard, с повече от 5 трилиона долара общо активи, търгува около 2,5 трилиона долара валути годишно, заяви Анди Маак, глобален ръководител на FX търговията на фонда.
Има „огромен интерес към потенциала на валутните пазари“, каза той в интервю за The Trade миналия месец, описвайки система, която ще бъде „отделена от банките“ и котираноте на валутите ще се премести във външни платформи.
„Vanguard в момента пилотира проект, фокусиран върху подобряване на ефективността и намаляване на риска от хеджиране на валута“, заяви говорителят на компанията Каролин Вегеман, като отказа да конкретизира повече. Това е част от ангажимента на фирмата да „намали разходите за инвестиране за всички инвеститори“, каза тя.
Ако се случи, проектът ще бъде сред най-значимите приложения на blockchain във финансите. Докато почти всички големи банки и мениджъри на пари експериментират с технологията да направят всичко - от издаване на облигации до обработка на плащания - JPMorgan е разработила собствена цифрова монета, а Banco Santander SA е издала токенизиран дълг. Малцина обаче, са използвали блокчейн технологията за мащабни комерсиални опрерации.
Успехът на проекта също ще отбележи скок в развитието на валутния пазар, който се привързва към модела на партньорска равнопоставеност от поне две десетилетия, каза Адамс, който има повече от 30 години опит в търговията с валути и сега управлява Pure Digital, място за криптовалути.
Когато Адамс е работил във валутните бюра на Citigroup, Morgan Stanley и Deutsche Bank през 90-те, мениджърите на активи са извършвали валутни сделки почти изключително чрез банки. В средата на 2000-те фирмите, купуващи валути можеха да съпоставят сделките с други инвеститори на електронни платформи за търговия, но все пак трябваше да преминат през банка, за да ги изпълнят, заяви Адамс. Инициативата на Vanguard би заобиколила изцяло банките.
Успехът не е гарантиран. Остава да видим как ще работи начинанието, дали ще има достатъчна ликвидност, кой ще има право да участва и кой ще има желание да се регистрира, каза Адамс.
Базираната на блокчейн платформа „peer-to-peer“ би имала най-голямо въздействие върху суапите и форуърдните пазари, а не при спот търговията, тъй като ежедневно противоположните интереси на участниците могат да са ограничени, заяви Адамс. Банките също са по-доминиращи в тези сделки с деривати, защото инвеститорите могат да разчитат на тях за кредитни линии, заяви Джей Мур, основателят на FX HedgePool, валутна платформа, която отговаря за интересите на купувачите.
Vanguard, базиран в Valley Forge, Пенсилвания, е основана през 1975 г. Фирмата създаде име с въвеждането на първия индексен взаимен фонд.
Платформата Vanguard FX използва блокчейн технология, разработена от Symbiont, базираната в Ню Йорк компания, която прилага технологията зад биткойн на капиталовите пазари, заяви човек, запознат с въпроса.
Това също не е първият път, когато Vanguard си партнира със Symbiont: по-рано двете компании обединиха усилия, за да проучат потенциалното приложение на блокчейн технологията върху индексните фондове на гиганта.
Още по темата:
Най-печелившите валутни залози в историята
Моментът за биткойн - сега, или никога!
Кери трейд стратегията на валутните пазари продължава да върви добре
