Aberdeen Standard Investments продава щатски държавни ценни книжа, защото смятат, че инвеститорите грешат в очакванията си Фед да намали лихвените проценти през тази година, което е и в основата на поскъпването на този род книжа.

Мениджърите на фонда съкращават позициите си в дву- и петгодишни американски държавни облигации, следствие на очакванията си че, най-голямата световна икономика ще остане стабилна.

Коментарите на Aberdeen стават реалност в момент, когато  доходността на 10-годишните облигации е най-ниска от 2017-та година, а ключова част от лихвената крива е с отрицателен наклон, сигнализирайки потенциална рецесия.

„Икономическите условия в САЩ са устойчиви и в момента няма явна причина за ФЕД да облекчи паричната политика“, според Адам Маккейб, анализатор във финансовата институция, управляващи активи на стойност 643 милиарда долара. "Препятствието, което Фед ще трябва да прескочи, за да се улесни монетарната политика, е доста високо."

Държавните правителствени облигации поведоха печалбите при глобалните облигации през тази седмица, когато търговското напрежение между САЩ и Китай продължи да ескалира и накара инвеститорите да поглеждат все по-често към тези сигурни активи.

Лихвите по 10-годишните щатски облигации се понижиха до 2.21% в сряда, или най-ниското им ниво от септември на 2017-та година, а тази по двугодишните - до 2.05%.

Търговците увеличават залозите си, че големите централни банки ще трябва да облекчат политиката си, за да стимулират глобалната икономика. В момента в нивата на фючърсите на облигациите се залагат залози за три намаления на лихвите до края на следващата година.

Мнението на финансовата институция Aberdeen е в противоречие с тази на Bank of America Merrill Lynch, която очаква доходността по 10-годишните облигации да се понижи до 2.05% до декември.

От Antares Capital прогнозират, че лихвеният процент може да се понижи до 2% поради търговската война на САЩ и Китай, докато от Morgan Stanley смятат, че обърната крива ясно сигнализира спад.

Все пак, последните данни подкрепят тезата на Aberdeen, че икономиката се движи добре. Икономическият растеж в САЩ се ускори до 3.2% през първото тримесечие, като се оказа над средните прогнози на Уолстрийт, докато безработицата се понижи до 3.6%, или най-малко от почти 50 години.

"Ако Фед не облекчи паричната политика, трудно ще е да се поддържат нивата на доходност, които цените на пазара залагат в момента", смята Маккейб. "Очаквам до края на годината, доходността да достигне 2.7% до 2.75% за 10-годишните щатски облигации".

За сравнение, в четвъртък доходността по този род ценни книжа нарасна с една базисна точка до 2.27%.

Докато Aberdeen е негативно настроен по отношение на държавните ценни книжа, от финансовата институция са позитивни за китайските държавни облигации, като смятат, че от там ще разхлабят финансовите условия, за да стимулират растежа в среда на търговска война със САЩ.

Китайската народна банка заяви този месец, че ще намали задължителните минимални резерви, за да освободи 280 милиарда юана (41 млрд. долара) от по-дългосрочни фондове, като намали дела на депозитите, които малките банки трябва да блокират.

Още по темата:

Пазарът на облигации, или пазарът на акции - кой е в грешка?

Гъндлах: Сривът от миналата година само загатва за това, което предстои

Защо щатските индекси могат да са лоша инвестиция следващите години?