До какво доведе политиката на стимули от страна на ЕЦБ? До лихви по гръцките държавни облигации под 3.5% за пръв път от 2006 г. насам.

Доходността на 10-годишните държавни облигации на Гърция достигна най-ниското си ниво за последните 13 години в понеделник, след като окуражаващи заглавия повишиха нагласите за състоянието на еврозоната, а нулевите доходности по немските облигации ги тласнаха да търсят по-доходоносни инвестиции.

Сега доходностите между повечето от държавните облигации в еврозоната са с много по-тесни спредове.

Този ефект е засилен на пазара на облигации в Гърция, тъй като възстановяването от дълговата криза в страната продължава. В петък финансовите министри от еврозоната се договориха да отпуснат 970 милиона евро безвъзмездна помощ за Гърция като част от програмата за спасяване, заявиха представители на еврозоната.

В допълнение, властите в Атина заявиха, че през следващите месеци Гърция планира по-нататъшно навлизане на пазарите на облигации, за да изплати до 4 милиарда евро заеми с висок лихвен процент на Международния валутен фонд.

„Харесваме гръцката история, плюс това, че получавате спред от 350 базисни пункта над Германия, което е много благоприятно“, каза Иън Стейли, директор по корпоративните въпроси на JP Morgan Asset Management, един от най-големите фондове в света, цитиран от CNBC.

Фондът на Стейли, който инвестира в Гърция вече около година, вижда стойност в гръцките държавни облигации, както и покрити облигации, издадени от гръцки банки.

"Вероятно все още има проблеми за Гърция в дългосрочен план, но по-голямата част от дълга е от публична страна, което ни дава комфорт", каза той, имайки предвид факта, че най-големите кредитори на Гърция са фондовете за спасяване на еврозоната ESM и EFSF.

В понеделник доходността на 10-годишните облигации на Гърция спадна под 3.50% за първи път от януари 2006 г., достигайки най-ниско ниво от 3.48%.

Няколко други държавни облигации в еврозоната също се възползват от нискодоходната среда.

Притесненията за европейската икономика, в частност на Германия, бяха подсилени от политическа загриженост за Brexit и предстоящите европейски парламентарни избори през май, а инвеститорите предпочетоха в подобна несигурна среда да се насочат към държавен дълг.

Немският износ и внос спаднаха повече от очакваното през февруари, показаха данните в понеделник, което е най-новия признак за забавяне на ръста на водещата икономика в Европа.

Това изтласка доходността на 10-годишните немски облигации под нулата миналия месец. В понеделник те се въртяха около нулата.

Доходността на 10-годишните облигации на Франция се разпростира над тази на немските с едва 35 базисни пункта, което е най-ниската стойност от месец насам. Спредът между белгийските и ирландските и немските еквиваленти също е най-тесен от няколко седмици.

Това затягане на спреда идва преди срещата на ЕЦБ, а слабостта на икономиката и усещането за паника сред инвеститорите връщат предстоящото заседание на централната банка на еврозоната в център на вниманието.

Още по темата:

Пазарът на облигации, или пазарът на акции - кой е в грешка?

Гъндлах: Сривът от миналата година само загатва за това, което предстои

Щатските индекси - накъде през 2019-та година?