Тодор Ангелов* - професионален трейдър и ментор в betatrader.bg

Инвеститорите очакват ЕЦБ да понижи отново основната си лихва в четвъртък до отрицателни стойности, нещо което се дискутира отдавна, но сега е време да помислим какви биха били последствията от такова решение. Според анализаторите очакван резултат е ново понижение на доходността по държавните облигации, което ще занижи вече ниските цени на кредитиране за страните от Еврозоната.

Цените на акциите и стоките вероятно ще продължат започналото вече възстановяване след лошото начало на годината. Индексът DJIA премина нивото от 17,000 за първи път от 2 месеца в края на предходната седмица и затвори над това ниво и във вторник, 8-ми март. Въпреки това, мнозина инвеститори предупреждават, че в условията на такава волатилност има опасност от силна реакция на пазарите, ако ЕЦБ отложи решението за промяна на основната лихва.

В допълнение на това пред потенциалните позитивни резултати от подобна интервенции стоят много въпросителни. Както добре знаем подобно повишение прави цената на кредита по-ниска, което трябва да стимулира предлагането на кредити от банките за икономическите субекти, което да стимулира производството и да генерира ръст на БВП. В условията на глобално икономическо забавяне, обаче, както знаем стратегиите на банките стават още по-нискорискови и често парите остават по трезорите в очакване на по-перспективни възможности за кредитиране.

Незабавната реакция на фондовите и валутните пазари от подобна стъпка на ЕЦБ също остава неясна. Много икономисти се притесняват, че краткосрочната реакция може да доведе до разпродажби на акциите подобно на спада при японските акции в края на януари за понижаване на основната лихва до отрицателни стойности. Подобна стъпка също вероятно ще принуди Швейцарската централна банка да последва ЕЦБ в опита си да поддържа курса на франка спрямо еврото в заложения от нея рейндж.

Курсът на еврото спрямо другите големи валути като долара също остават неясни. Според икономическата логика подобен ход би довел до разпродажби на евровите активи и отлив на пари в търсене на по-висока доходност и следователно спад в курса на EUR/USD. Противоположно развитие, обаче, имаше през последните 2 месеца при двойката USD/JPY, след като Японската централна банка предприе подобна стъпка през януари.

Двойката проби съпротивата при 1.10 на 04.03, но този пробив за сега не е потвърден категорично, както е видно от дневната свещ от днес 09.03. Това все още прави съпротивата валидна в краткосрочен план. Ако цената продължи да спада през следващите дни, вероятно ще цели достигане на подкрепата при 1.07. В случай обаче, че същата се оттласне в посока нагоре, нивото 1.10 ще се превърне в подкрепа при развитие на евентуален възходящ тренд. За момента волатилността е ниска и е вероятно цената да се движи около моментното ниво в краткосрочен план.

*Тодор Ангелов е победител в World Top Investor с годишна доходност 259%. Търгува активно акции, валути, индекси и стоки. Използва предимно фундаментален анализ.