Източник: www.darikfinance.bg
В разгара на лятото очакванията за спокоен август като че ли бяха разбити на пух и прах след корекцията, която регистрират борсовите индекси през последните седмици. Разбира се, като основен катализатор може да бъдат посочени санкциите на Запада към Русия и очакванията за ответен удар от страна на „братушките“.
Това неминуемо ще окаже ефект върху световната и в това число европейската икономика, като са налице първите сигнали за това – фабричните поръчки в Германия отчетоха изненадващ спад за юни при очаквания за ръст от 0.9%; предварителните резултати за БВП на Италия отчитат спад от 0.3% на годишна база при прогнози за ръст от 0.1%; МВФ понижи очакванията си за представянето на глобалната икономика през настоящата година, като постави цел от 3.4% вместо 3.7%. Пише Емил Петров, дилър "Международни финансови пазари", Елана Трейдинг.
Един факт обаче, като че ли остава леко встрани от вниманието на инвеститорите: изискуемата доходност по 10-годишните правителствени облигации на основните основни страни в еврозоната като Германия, Франция, Италия достигна най-ниската си стойност за последните близо 200 години! В Холандия доходността по 10-годишните книжа се намира на най-ниската си стойност за последните 500 години.
Това има своето обяснение и то се корени в политиката на Европейската централна банка, която е насочена към стимулиране на икономиката и осигуряване на висока ликвидност на финансовата система на Стария континент.
Позитивният ефект върху пазарите през последната една година е видим: силни ръстове на индексите, ниска цена на капитала, улеснено финансиране чрез капиталовия пазар.
Въпреки че Европейската централна банка и Федералния резерв вече имат видими различия при воденето на монетарната си политика, едно сравнение на доходността по дълга на САЩ и периферните европейски страни поражда някои въпроси.
Възможно ли е страна, която допреди 2-3 години беше на ръба на финансова катастрофа като например Испания, в момента да се финансира на доходност почти същата като доходността на щатския дълг?
Явно е възможно (ако ЕЦБ е „зад гърба ти“), но доколко това е нормално и рационално на фона на икономическите показатели на Испания и САЩ. Да, инфлацията в еврозоната е нулева, докато потребителските цени в САЩ отчита ръст от 2.1% на годишна база. Но достатъчни причини ли са това спредът между доходността на периферните страни на еврозоната и доходността по щатските и немските облигации да се понижи до най-ниските нива за последните 4 години?
Възможно е в крайна сметка търсеният ефект от страна на ЕЦБ да е бил точно такъв. Остава въпросът доколко това е рационално и дали не води след себе си до изкривяване на пазарите.
Евентуално разширяване на спреда между доходността на периферните страни от еврозоната и ниско рисковите немски ДЦК може да има негативен ефект и върху капиталовите пазари на Стария континент.
За момента, обаче, монетарната политика на централната банка като че ли се оказва един от основните катализатори, който поддържа ръста на борсовите индекси.
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.14 | ▼0.08% |
USDJPY | 143.67 | ▲0.59% |
GBPUSD | 1.33 | ▼0.12% |
USDCHF | 0.83 | ▼0.11% |
USDCAD | 1.39 | ▲0.01% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 40 260.20 | ▲0.07% |
S&P 500 | 5 550.54 | ▲0.41% |
Nasdaq 100 | 19 538.60 | ▲0.64% |
DAX 30 | 22 509.50 | ▲1.04% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 94 064.70 | ▼0.64% |
Ethereum | 1 801.41 | ▼1.08% |
Ripple | 2.17 | ▼0.74% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 63.18 | ▲0.57% |
Петрол - брент | 65.92 | ▲0.43% |
Злато | 3 319.48 | ▼0.87% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 529.85 | ▲0.21% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 111.66 | ▲0.48% |
Germany Bund 10 Year | 131.59 | ▼0.25% |
UK Long Gilt Future | 93.30 | ▲0.21% |