Снимка: iStock

Докато акциите, златото и петролът срещат трудности при достигането на нови върхове на фона на рязкото покачване на доходността по държавните облигации, стратезите от Уолстрийт се насочват към сделки, противопоставящи един клас активи на друг, пише  "Блумбърг".

Волатилността на ключовите пазари остава ниска въпреки двете войни, растящата доходност и предстоящите избори във Франция, Бразилия и САЩ. Очакваната волатилност (implied volatility) на опциите върху индекса S&P 500 остава потисната, тъй като разнопосочното движение на отделните акции задържа реализираните колебания на индекса близо до най-ниските нива за последните пет години.

По същия начин, при цена на петрола сорт „Брент“ между 100 и 110 долара за барел, търговците все по-неохотно плащат високи премии за залози върху по-значителни ценови движения. Златото също е „заклещено“ между упоритата инфлация и заплахата от по-високи лихвени проценти.

Някои инвеститори избягват директното закупуване на стандартни опции върху акции, за да не наблюдават как платената от тях премия се обезценява, а същевременно смятат, че съотношението риск-доходност при позициите за залагане на ниска волатилност (short-volatility positions) не е достатъчно привлекателно преди събития, способни да раздвижат пазара, като например междинните избори в САЩ. Това насочи вниманието към нишови инструменти като хибридните двойни бинарни (или „дигитални“) опции, като интересът към тях се засилва и от нарастващата корелация между различните класове активи след дълги периоди на независимо пазарно движение.

„Напоследък наблюдаваме тенденция към залагане срещу движението на лихвените проценти, като се позиционираме за спад в доходността“, коментира Нирадж Чаудхари, ръководител на отдела за екзотични и стандартни деривати (exotics and flow) за Европа, Близкия изток и Африка и съвместен ръководител на глобалната търговия с хибридни инструменти в Bank of America Corp.

„При американските акции потоците са предимно с бичи характер, докато в Европа нагласите са по-скоро мечи.“

Стратезите за деривати на Уолстрийт наскоро активно предлагат различни макроикономически сценарии чрез двойни бинарни опции, при които за реализиране на печалба от опцията е необходимо да се случи комбинация от фактори – понякога обхващащи различни пазари. Това може значително да намали разходите за сделката.

„На валутния пазар наблюдаваме интерес към залози за спад на двойката EUR/USD, докато при петрола в сегмента на хибридните инструменти интересът е сравнително слаб“, отбеляза Чаудхари.

„В по-широк план наблюдаваме сделки, отразяващи комбинация от по-високи стойности на S&P 500 и по-ниски лихвени нива, докато в Европа се наблюдават „мечи“ позиции по индекса Euro Stoxx Banks, придружени от спад на еврото, като вниманието е насочено и към френския бенчмарков индекс CAC 40“, каза той.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.