Снимка: iStock

Силното представяне на американския фондов пазар през второто тримесечие засили очакванията, че възходящият тренд може да продължи и през втората половина на годината. След най-силното тримесечие за широкия индекс от шест години насам, инвеститорите отново гледат към печалбите, ликвидността и бума около изкуствения интелект като основни двигатели на пазара.

Поевтиняването на петрола и горивата след спирането на бойните действия между САЩ и Иран облекчи част от инфлационния натиск. Това даде нов аргумент на онези, които смятат, че Федералният резерв няма да има нужда да повишава лихвите тази година.

Допълнителна подкрепа дойде и от по-слабия от очакваното доклад за заетостта. Данните показаха, че трудовият пазар не е прегрял, което намали опасенията от ново затягане на паричната политика. В такава среда акциите получават повече пространство за ръст, особено ако корпоративните печалби потвърдят високите очаквания.

Пазарът обаче вече не се движи само от най-големите технологични компании. През последните месеци средните и малките дружества също показаха по-добро представяне, а част от инвеститорите започнаха да търсят възможности извън най-пренаселените позиции.

Най-силният импулс остава в сектора на полупроводниците. Компаниите, свързани с инфраструктурата за изкуствен интелект, отчетоха рязък ръст, като индексът на полупроводниковите акции записа най-силното си тримесечие в историята. Това потвърждава, че пазарът все още е готов да плаща високи оценки за бизнеси, които могат да се възползват пряко от новия инвестиционен цикъл.

В същото време част от анализаторите предупреждават, че прекалено бързите движения рядко завършват с плавна корекция. След подобен ръст инвеститорите ще следят внимателно дали компаниите могат да оправдаят оценките си с реални приходи и устойчиви маржове.

Фокусът през юли ще се премести към сезона на отчетите. Основният въпрос е дали големите технологични компании ще покажат достатъчно ясни доказателства, че огромните разходи за инфраструктура, свързана с изкуствен интелект, започват да се превръщат в приходи.

Това е особено важно за най-големите технологични имена, които дълго време бяха възприемани като символ на силен свободен паричен поток. Сега част от инвеститорите се питат дали мащабните капиталови разходи няма да натежат върху възвръщаемостта през следващите години.

Очакванията на Уолстрийт остават високи. Голям дял от компаниите в широкия индекс вече имат препоръки за покупка, а прогнозите за печалбите са най-агресивните преди отчетен сезон от 2021 г. насам. Това създава и риск - когато пазарът вече очаква добри новини, мястото за положителни изненади става по-малко.

Въпреки това общата картина остава конструктивна. Широкият индекс е на път да запише рядка четвърта поредна година с двуцифрен ръст, ако завърши 2026 г. над 7 530 пункта. Прогнозите на част от големите банки вече сочат възможност за движение към 7 800 пункта до края на годината.

Втората половина на 2026 г. обаче няма да бъде само история за изкуствения интелект. Инвеститорите все по-често обръщат внимание на индустриалните компании, здравеопазването, суровините, международните пазари и дружествата със средна и малка капитализация. Причината е проста - ако технологичният ръст започне да се разширява към останалата икономика, следващата фаза на пазара може да бъде по-балансирана.

Пазарът остава бичи, но летвата вече е висока. За да продължи възходът, компаниите трябва да покажат не само обещания за бъдещи ползи от изкуствения интелект, а реални резултати, по-добри приходи и контрол върху разходите. В противен случай силният оптимизъм може бързо да се превърне в уязвимост.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за търговия на финансовите пазари.