Снимка: iStock

Пазарът рядко прощава години на изоставане, но понякога дава втори шанс. Именно това изглежда се случва с Intel. Акциите на компанията скочиха рязко в следборсовата търговия, след като технологичният гигант публикува резултати за първото тримесечие, които надминаха очакванията както по приходи, така и по печалба, а прогнозата за следващото тримесечие изненада приятно Уолстрийт. За компания, която дълго време беше възприемана като изостанала спрямо Nvidia и AMD в надпреварата за изкуствен интелект, това не беше просто добър отчет. Това беше сигнал, че Intel отново иска да бъде част от голямата история на сектора.

Компанията отчете коригирана печалба от 0.29 долара на акция при приходи от 13.6 милиарда долара. Пазарът очакваше едва символична печалба от 0.01 долара на акция и приходи от 12.36 милиарда долара. Разликата е съществена, особено за бизнес с мащаба на Intel, където всеки милиард долара над прогнозите има значение. Още по-важна беше прогнозата за второто тримесечие. Компанията очаква приходи между 13.8 и 14.8 милиарда долара, докато консенсусът беше около 13.03 милиарда. Именно тук пазарът реагира най-силно, защото инвеститорите купуват не толкова миналото, колкото бъдещето.

Най-интересната част от историята обаче не са самите числа, а промяната в разказа около Intel. Досега голямата тема на пазара беше, че AI революцията има един безспорен победител и това е Nvidia. Компанията доминираше при графичните процесори, които се използват за обучение на големи езикови модели и масивни AI натоварвания. Intel изглеждаше като наблюдател отстрани. Сега обаче започва да се оформя следваща фаза на пазара, в която не само обучението, а и реалното използване на AI системите ще има значение. Именно там Intel вижда своя шанс.

Главният изпълнителен директор Lip-Bu Tan заяви, че следващата вълна на изкуствения интелект ще премести интелигентността по-близо до крайния потребител и ще премине от фундаментални модели към inference и agentic AI. Казано по-просто, това означава преход от огромни модели към реални приложения и цифрови агенти, които изпълняват задачи, обработват документи, търсят данни, комуникират със софтуерни системи и автоматизират работни процеси. В подобна среда централните процесори, а не само графичните чипове, могат да играят ключова роля. Именно тук Intel разполага с дългогодишно присъствие и огромна инсталирана база.

Това започна да личи и в резултатите. Сегментът Data Center and AI генерира 5.1 милиарда долара приходи, значително над очакванията за 4.41 милиарда. Това е важен сигнал, защото центровете за данни са мястото, където се намират по-високите маржове и стратегическата стойност. Ако Intel започне да печели повече именно там, компанията постепенно може да промени начина, по който пазарът я оценява. В същото време Client Computing сегментът, който включва процесори за персонални компютри, също надмина очакванията с 7.7 милиарда долара приходи при прогноза за 7.1 милиарда. Това означава, че Intel не разчита само на AI историята, а традиционният ѝ бизнес все още носи сериозен паричен поток.

Допълнителен импулс за акциите дадоха и новите стратегически партньорства. Компанията съобщи, че ще работи с Elon Musk по проекта Terafab, който трябва да произвежда чипове за SpaceX, xAI и Tesla. Освен това Intel влиза в многогодишно споразумение с Google, при което Xeon процесорите ще захранват AI и други натоварвания в Google Cloud. Подобни сделки имат значение не само за приходите, но и за възприятието. Пазарът често приема избора на дадена компания от големи клиенти като вот на доверие в технологичните ѝ способности.

Именно затова реакцията на акциите беше толкова силна. Intel вече беше поскъпнала сериозно от началото на годината, а този отчет добави още увереност, че компанията може да преминава от фаза на обещания към фаза на изпълнение. След години, в които Intel беше разглеждана като пример за пропуснати възможности, сега инвеститорите започват да виждат възможност за обрат.

Разбира се, еуфорията не отменя рисковете. Nvidia остава доминиращата сила в AI ускорителите. AMD продължава да е силен конкурент както при сървъри, така и при потребителски процесори. Производственият бизнес на Intel изисква огромни капиталови разходи, а глобалният пазар на персонални компютри остава под натиск. Данни на IDC сочат спад на пазара по бройки през 2026 г., макар и при лек ръст на приходите заради по-високи средни продажни цени. Това означава, че Intel все още работи в среда с немалко предизвикателства.

Интересен стратегически сигнал беше и решението компанията да изкупи обратно 49% дял във фабрика, продаден на Apollo през 2024 г. за 11.2 милиарда долара, сега за 14.2 милиарда долара. Това може да изглежда като техническа финансова операция, но всъщност подсказва нещо по-голямо. В свят на геополитическо напрежение, дефицити по веригите за доставки и битка за AI капацитет, производствените мощности отново стават стратегически актив. Контролът върху фабриките вече не е тежест, а конкурентно предимство.

Големият въпрос сега е дали Intel просто изненада приятно в едно силно тримесечие, или наистина влиза в нов цикъл на възстановяване. Ако компанията успее да запази темпото в центровете за данни, да монетизира търсенето при AI inference натоварвания и да подобри оперативната ефективност, оценката ѝ може да продължи да се променя нагоре. Ако обаче този отчет се окаже временен пик, пазарът бързо ще стане много по-взискателен.

Intel не спечели просто едно тримесечие. Компанията спечели нещо по-ценно – правото отново да бъде разглеждана сериозно. След години, в които вниманието беше насочено към новите звезди на сектора, Intel показа, че ветераните понякога не изчезват. Понякога те просто чакат следващата технологична вълна, за да се върнат в играта. Истинският въпрос вече не е дали Intel е жива компания. Това е ясно. Въпросът е дали Intel може отново да стане велика компания.

Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.