Снимка: iStock

В продължение на две десетилетия, стратегията за големите технологични компании беше сравнително проста и изключително успешна: създаване на революционни иновации, постигане на ослепителни темпове на растеж и ограничаване на разходите, пише "Блумбърг".

Редица гиганти като Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. и Microsoft Corp. използваха тази формула, за да завземат пазарен дял от традиционните бизнеси и да задвижат американския фондов пазар да постига рекорд след рекорд. Но ключова част от програмата - относително малкото количество капитал, необходимо за генериране на тези огромни печалби - е все по-застрашена от...

„Това са едни от най-добрите бизнес модели, които пазарът някога е виждал“, каза Джим Мороу, главен изпълнителен директор на Callodine Capital Management, която управлява активи на стойност 1,2 милиарда долара. „Сега видяхте тази експлозия в капиталовата интензивност до точката, в която сега това е най-капиталоемкият сектор на пазара. Това е просто радикална промяна.“

Очаква се само тези четири компании да отделят над 380 милиарда долара общо за капиталови разходи през текущите си фискални години, като по-голямата част ще отидат за чипове, сървъри и други разходи, свързани с центрове за данни. Това е скок с над 1300% спрямо преди десетилетие. И всички те са обещали да похарчат значително повече през годината след това.

Капиталовите разходи на Microsoft вече са 25% от приходите ѝ, повече от три пъти повече от преди 10 години, според данни, събрани от Bloomberg. Съотношението разходи/продажби на гиганта в областта на софтуера и облачните изчисления е сред първите 20% в S&P 500, както и това на Alphabet и Amazon, доста над компаниите в традиционно капиталоемки индустрии като проучването на нефт и газ и телекомуникациите.

Въпреки несигурността на бъдещите печалби, инвеститорите дават на технологичните гиганти предимството на съмнението относно плановете им за изкуствен интелект, поне досега. Почти всички големи инвеститори в инвестиции са отбелязали покачване на цените на акциите си тази година и оценките им са повишени. Например, акциите на Microsoft са се повишили с 15% през 2025 г., а цената на акциите е повече от 28 пъти по-висока от прогнозираната печалба през следващите 12 месеца, което е по-високо от 10-годишната средна стойност от около 27 пъти и от 22-кратния коефициент на S&P 500.

Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.