Снимка: Istock

В епоха, в която изчислителната мощ расте експоненциално, а капиталовите пазари се движат с темпо на хиперскорост, има компании, които остават извън светлината на прожекторите, въпреки че са в самия център на структурната трансформация. Schneider Electric е точно такава компания — тих гигант, който доставя електрическата инфраструктура на цифровия свят, но засега не получава признанието, което заслужава.

От октомври 2024 г. досега акциите ѝ са намалели с около 3%, докато индексът S&P 500 е нараснал с 18%, а компании като Vertiv и Amphenol — основни доставчици за центрове за данни — са поскъпнали средно с близо 80%. Това изоставане изглежда драматично, особено на фона на бумa на изкуствения интелект и строителството на енергоемки дейта центрове. Но ако погледнем отвъд числата, ще видим, че Schneider е не закъсняла, а натрупваща потенциал компания — типичен пример за подценен индустриален цикъл.

Причините за слабата динамика са комбинация от управленска турбуленция и макроикономически шум. Неочакваната смяна на главния изпълнителен директор през ноември предизвика колебания у инвеститорите. Разминаванията в стратегическата визия между новия CEO Оливие Блум и предшественика му Петер Хервек бяха сигнал за вътрешно напрежение. Добавете и ефекта на митата, които тежат повече на Schneider в сравнение с американските конкуренти, и получавате рецепта за краткосрочен спад.

Но докато пазарът реагира на заглавия, структурата на бизнеса не се е променила. Schneider продължава да бъде един от най-важните световни играчи в областта на електрическите системи, автоматизацията и енергийната ефективност — именно трите области, които формират гръбнака на ерата на ИИ. Всяка сървърна зала, всеки център за изчисления, всяка фабрика, която интегрира роботи и интелигентни системи, се нуждае от това, което Schneider доставя: стабилно, умно и безопасно електрическо управление.

Сегашните финансови резултати не отразяват бъдещия капацитет на компанията. Приходите се очаква да растат със скромните 5% през 2025 г., но печалбата на акция ще започне ускорен цикъл след това — с 14% годишен ръст в периода 2025–2027, според FactSet. Това е над темпа от 9% средногодишно, който Schneider поддържаше през последните пет години. На фона на високите оценки в сектора — Vertiv се търгува при 34 пъти очакваните печалби, докато Schneider е около 23 пъти — европейският гигант изглежда едновременно подценен и подготвен за ренесанс.

Пазарът често надценява темпото на технологичната революция и подценява инфраструктурната ѝ основа. През 2023 г. инвеститорите вярваха, че всяка компания с „AI“ в описанието ще генерира свръхпечалби. През 2025 г. се вижда друго: за да има ИИ, трябва да има ток, охлаждане, стабилна мрежа и контролни системи — точно онова, което Schneider произвежда. Това е компанията, която не продава мечтата, а продава електричеството, което я захранва.

И ако в индустриалната история има повторяемост, тя е следната: първо идват спекулантите, после строителите. Schneider принадлежи към втората категория. Тя е „инженерът на тихите революции“, който ще стане ценен, когато пазарът осъзнае, че ИИ не е софтуерна абстракция, а физическа инфраструктура с реални кабели и трансформатори.

Да се откажеш от Schneider днес би било същото като да продадеш стомана преди индустриалната ера. Сегашният спад е не провал, а пауза в цикъла — момент, в който фундаментът се пренарежда под повърхността. Докато останалите „първопроходци“ на ИИ изгарят в собствената си скорост, Schneider бавно изгражда енергийния гръбнак на новата икономика.

Пазарът обича бързите победи. Историята обаче награждава устойчивите играчи. Schneider Electric може да е най-бавното име в списъка на ИИ-тематичните акции, но именно в това се крие нейната сила — да бъде незаменима, когато другите започнат да прегряват.

Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.