Снимка: iStock

Производителят на малки модулни реактори все още е спорна инвестиция, пишат от Тhe Motley Fool.

Акциите на NuScale Power (SMR 4.32%) претърпяха някои резки колебания, откакто станаха публични чрез сливане с компания за придобиване със специална цел (SPAC) на 3 май 2022 г. Акциите на производителя на ядрени реактори започнаха да се търгуват на цена от 10.70 долара за акция, поскъпнаха до 15 долара през следващите месеци, но паднаха под 2 долара в началото на 2024 г.

Но днес те се търгуват на около 37 долара – така че смела инвестиция от 1000 долара на най-ниските си нива за всички времена би струвала повече от 18 500 долара днес. Така че твърде късно ли е да купите акциите на NuScale след тези огромни печалби? Нека разгледаме бизнес модела ѝ, бичия и мечия сценарий, за да разберем.

Какво прави NuScale?

NuScale възнамерява да произвежда малки модулни реактори (SMR) за генериране на ядрена енергия. Реакторите ѝ са проектирани да бъдат инсталирани в съдове с ширина само 2,7 метра и височина 20,4 метра, като те са предварително изработени, доставени и сглобени на място. Тази гъвкавост, на теория, намалява разходите и времето за разполагане на работеща централа и те могат да бъдат разположени в райони, които не са идеални за по-големи конвенционални ядрени реактори.

NuScale е единствената компания, която досега е получила одобрения за стандартен дизайн (SDA) от Комисията за ядрено регулиране на САЩ (NRC) за своите малки морски реактори (SMR). Проектът ѝ с мощност 50 MWe беше одобрен през януари 2023 г., а този с мощност 77 MWe беше одобрен през май тази година. Одобрението ѝ за 77 MWe се счита за знак за бъдещето ѝ, тъй като тези малки морски реактори заемат само около 1% от пространството на конвенционален реактор, генериращ еквивалентната мощност. Те са и по-рентабилни от сравнимите ѝ електроцентрали, работещи с въглища.

NuScale генерира по-голямата част от приходите си от румънската компания RoPower. Компанията служи като подизпълнител за планираното от Fluor (FLR 0.44%) строителство на електроцентрала с мощност 462 MWe, която използва шест от нейните реактори с мощност 77 MWe. Очаква се този проект, който все още е във фазата на първоначално инженерство и проектиране (FEED), да получи окончателно инвестиционно решение (FID) през 2026 г. NuScale все още не е осигурила проект в САЩ, откакто рязко нарастващите разходи я принудиха да отмени плана си за изграждане на шест ядрени реактора в Айдахо през 2023 г.

Какви са прогнозите за NuScale?

Оптимистите очакват нарастващите енергийни нужди на пазарите на облачни технологии и центрове за данни с изкуствен интелект, новите държавни договори и приоритизирането на внедряването на малки морски реактори (SMR) пред конвенционалните реактори значително да увеличат приходите на NuScale през следващите няколко години.

Благоприятно окончателно инвестиционно решение в Румъния би проправило пътя към изграждането на още електроцентрали и компанията би трябвало да се върне в САЩ, като осигури нови договори в Щатите. Компанията вече води активни дискусии с пет оператора на хипермащабни центрове за данни в САЩ и това разширяване ще бъде подкрепено от Закона ADVANCE (Ускорено внедряване на гъвкави, усъвършенствани ядрени мощности за чиста енергия), който беше одобрен миналия юли; и от неотдавнашното разпределение на 900 милиона долара от Министерството на енергетиката (DOE) на средства за споделено финансиране за пазара на малки морски реактори (SMR).

Ако приемем, че всички тези благоприятни фактори се включат, анализаторите очакват приходите на NuScale да нараснат с експлозивен сложен годишен темп на растеж (CAGR) от 112% от 37 милиона долара през 2024 г. до 353 милиона долара през 2027 г. Очаква се също така компанията постепенно да намали нетните си загуби през следващите три години.

Какъв е аргументът на „мечките“ срещу NuScale?

„мечките“ ще твърдят, че твърде голяма част от този бъдещ растеж вече е заложена в акциите ѝ. Когато включите нетъргуваното участие на Fluor в компанията, NuScale има пазарна капитализация от 10,6 милиарда долара. Вече е оценена на 28 пъти повече от потенциалните си продажби за 2027 г. Следователно, всякакви забавяния, прекъсвания или регулаторни проблеми биха могли бързо да понижат оценките ѝ и да смачкат акциите ѝ.

Друг проблем е продължаващото ѝ разводняване. Компанията е увеличила повече от три пъти броя на акциите си в обращение от публичния си дебют с голямо вторично предлагане, обратно изкупуване на варанти за акции и компенсации, базирани на акции, и би трябвало да продължи да емитира нови акции в обозримо бъдеще.

Вътрешните лица на NuScale също реализираха големи печалби, тъй като акциите на компанията се повишиха. През последните 12 месеца, вътрешните лица продадоха близо 34 пъти повече акции, отколкото купиха. Главният изпълнителен директор Джон Хопкинс продаде акции на стойност 12 милиона долара на средна цена от около 18,04 долара през януари. Това мечешко настроение от страна на вътрешните лица предполага, че потенциалът ѝ за растеж може да бъде ограничен, тъй като компанията се бори да оправдае премийните си оценки.

И така, подходящият момент ли е да купите акции на NuScale?

NuScale е силно спекулативна акция, но предимството на ранния ѝ играч на зараждащия се пазар на малки, плавно движещи се тела (SMR) все още я прави обещаваща дългосрочна инвестиция. Това е високорискова игра с висока доходност, която лесно може да бъде намалена наполовина, преди да се удвои, но може би си струва да се опита днес, преди по-ниските лихвени проценти да доведат до по-голяма печалба и да повишат оценките ѝ още повече. Инвеститорите обаче не бива да купуват NuScale с необходимите им пари през следващите няколко години или да я правят основна инвестиция в портфейлите си.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Биткойнът с нов исторически връх - над 120 000 долара

Къде ще бъде Arista Networks след 5 години?