Снимка: iStock

Тези спекулативни акции на аудио AI може да се борят да оправдаят своите изключително високи оценки, коментират от The Motley Fool.

SoundHound AI (SOUN 0,92%) развълнува своите инвеститори през последните три години. Специалистът в софтуера за аудио и разпознаване на реч стана публичен, като се сля с компания за придобиване със специална цел на 28 април 2022 г. Акциите отвориха на 8,72 долара и скочиха до рекорда от 24,23 долара на 26 декември 2024 г.

Но днес те се търгуват на около 8,11 долара. Нека да видим защо цената на акциите претърпя рязък ръст през последните три години, което ги поставя точно под дебютната им цена, и дали има шанс да преразгледа рекордно високото си ниво през следващите три години.

Какво се случи със SoundHound AI през последните три години?

Едноименното приложение на SoundHound помага на хората да идентифицират песни чрез няколко секунди записано аудио или дори няколко тананикащи такта. Нейната платформа, фокусирана върху разработчиците, Houndify, позволява на компаниите да създават персонализирани инструменти за гласово разпознаване.

Houndify е изправена пред конкуренция от технологични гиганти като Microsoft, Google на Alphabet и Apple, които всички интегрират свои собствени услуги за гласово разпознаване в своите приложения и услуги. Houndify обаче е привлекателна опция за компании, които искат да изградят персонализирани гласови услуги, без да се обвързват с по-голяма технологична екосистема. Автопроизводители като Hyundai, производители на интелигентни телевизори като Vizio на Walmart и вериги за бързо хранене като Texas Chicken на Church използват Houndify за захранване на своите AI услуги.

Приходите ѝ са нараснали с 47% през 2022 г., с 47% през 2023 г. и с 85% до 84,7 милиона долара през 2024 г. Тази траектория е впечатляваща, но ръководството първоначално твърди, че компанията може да генерира приходи от 255 милиона долара през 2024 г. по време на презентация преди сливането в края на 2021 г.

Освен това голяма част от растежа на SoundHound през 2023 г. и 2024 г. се дължеше на придобивания, включително компанията за AI за ресторанти SYNQ3, платформата за онлайн поръчка на храна Allset и компанията за разговорен AI Amelia. Тези придобивания разшириха нейната екосистема, но също така пораждат някои опасения относно дългосрочния органичен растеж на основния ѝ бизнес. Придобиванията също натежават маржовете ѝ, тъй като интегрира тези нови услуги.

Нейните маржове под коригирана печалба преди лихви, данъци, амортизация и амортизация (EBITDA) се подобриха от отрицателни 361% през 2022 г. до отрицателни 73% през 2024 г. Но преди да стане публична, компанията заяви, че нейният коригиран марж на EBITDA ще стане положителен през 2024 г. Тя пропусна тази цел дори след като съкрати почти половината от работната си сила през 2023 г.

Какво ще се случи със SoundHound през следващите три години?

Глобалният пазар за разпознаване на реч и глас все още може да има комбиниран годишен темп на растеж (CAGR) от 27,6% от 2025 г. до 2030 г., според Markets and Markets, движен от нови приложения за автоматизация, обслужване на клиенти и сигурност. SoundHound хвърля още железа в огъня, за да се възползва от тази светска експанзия.

Нейните придобивания на SYNQ3 и Allset трябва да увеличат присъствието ѝ в ресторантьорската индустрия, интегрирането на Amelia трябва да допълни партньорството ѝ с производителя на чатботове за изкуствен интелект Perplexity, за да надстрои собствените си големи езикови модели (LLM) и интегрира свои собствени инструменти за гласово разпознаване в платформата Drive на Nvidia за свързани и автономни превозни средства. Някога Nvidia притежаваше 1,7 милиона акции на SoundHound AI, но продаде всички тези акции по-рано тази година.

От 2024 г. до 2026 г. анализаторите очакват приходите на SoundHound да имат CAGR от 59%, за да достигнат 215 милиона долара. Но със стойност на предприятието от 3,29 милиарда долара, тя вече е оценена на 20 пъти продажбите за тази година. Тя също така е увеличила повече от два пъти броя на акциите си след сливането със SPAC с вторичните си предложения и високите разходи за компенсации на базата на акции.

Тази пенлива оценка и продължаващото размиване биха могли да ограничат възхода ѝ, особено ако страховете от по-високи тарифи, лепкава инфлация и повишени лихвени проценти продължат да отблъскват инвеститорите от спекулативните акции на растеж на този колеблив пазар. SoundHound твърди, че може да постигне положителен коригиран марж на EBITDA до края на 2025 г., но анализаторите все още очакват нейната годишна коригирана EBITDA да остане отрицателна през тази година и да стане леко положителна през 2026 г.

Къде ще бъдат акциите на SoundHound AI след три години?

Ако приемем, че SoundHound съвпадне с прогнозите на анализаторите, има CAGR от 40% за най-високата си линия от 2026 до 2028 г. и все още се търгува при 20 пъти форуърд продажбите, акциите ѝ могат да се повишат с почти 155% до около 21,63 долара на акция до началото на 2028 г. Но дори и при този най-добър сценарий, вероятно няма да преразгледа най-високите си стойности за всички времена.

Това може да е причината Nvidia да ликвидира целия си дял в SoundHound и защо нейните вътрешни лица не купиха нито една акция, тъй като продадоха половин милион акции през последните три месеца. Така че, при по-малко розов сценарий, растежът на компанията може да се охлади и оценките ѝ да се свият през следващите три години. Ако това се случи, цената на акциите ѝ може да бъде намалена наполовина и пак да бъде скъпа.

Ето защо акциите на SoundHound AI може да стагнират или да паднат през следващите три години. Все още расте, но оценките ѝ са твърде високи, разчита твърде много на придобивания и все още не е доказала, че бизнес моделът ѝ е устойчив.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Къде ще бъдат акциите на PepsiCo след 3 години?

Доларът затвърди позиции