Снимка: iStock

Мрежата за зареждане на електрически превозни средства има значителни амбиции за растеж, съобщават от The Motley Fool.

Продажбите на електрически превозни средства рязко скочиха в Съединените щати за десетилетие. След това, през 2023 г., този растеж спря. Обемите на единиците Tesla вече не растат. Пазарният дял на електрически превозни средства за продажби на нови автомобили в Съединените щати всъщност спадна през последните няколко тримесечия. Това представлява проблем за акциите на EVgo (EVGO 1,49%). Цената на акциите на мрежата за електрическо зареждане е с 86% по-ниска от върховете за всички времена поради този разказ за спадащи продажби на електрически превозни средства.

Но ако погледнете основния бизнес на EVgo, тя се разраства бързо и подобрява рентабилността. Когато продажбите на електрически превозни средства в крайна сметка се върнат към растеж, компанията трябва да види допълнително увеличение на търсенето през следващите години. Това прави ли акциите купувани днес? Къде ще се намират акциите на EVgo след 10 години? Нека да разгледаме по-отблизо и да разберем.

Зарядни станции за електрически превозни средства

EVgo притежава една от най-големите мрежи от станции за зареждане на електрически превозни средства в Съединените щати. С над 1100 местоположения и 3680 порта за зареждане, тя се опитва да се разшири мощно, за да се възползва от растежа на електрическите превозни средства.

За разлика от Tesla – която има вертикално интегрирана мрежа за зареждане – други собственици на електрически превозни средства ще трябва да „зареждат“ на места на трети страни, подобни на бензиностанция. Тук се намесва EVgo. Клиентите на електрически превозни средства могат да спрат на станция и да заредят, когато трябва. Тези станции няма да бъдат толкова важни, колкото бензиностанциите, поради възможностите за зареждане у дома на електрическите превозни средства, но все пак са необходими. Ръководството вижда възможност за над 100 000 потенциални станции в Съединените щати.

През третото тримесечие на 2024 г. капацитетът на зареждане на компанията в гигаватчасове (по същество количеството електроенергия, продадена на клиентите) е нараснал със 111%; той отбеляза бърз растеж през последните няколко години. Това вероятно се дължи на това, че автомобили, различни от Tesla, печелят пазарен дял в Съединените щати. Продажбите на електрически превозни средства извън Tesla достигнаха 178 000 през последното тримесечие, което е ръст от 18% на годишна база.

Подобряване на рентабилността и дълга писта за растеж

Приходите на EVgo са нараснали с 92% през годината до 62,5 милиона долара през последното тримесечие. От март 2021 г. приходите за последните 12 месеца са нараснали с 1530%, което прави EVgo един от най-бързо развиващите се бизнеси в света. Това е още по-впечатляващо, като се има предвид забавянето на продажбите на електрически превозни средства в Съединените щати.

Напълно електрическите превозни средства все още са доста под 10% от общите продажби на автомобили в Съединените щати. Тези превозни средства имат някои ясни предимства пред традиционните превозни средства, задвижвани с бензин, и само се подобряват с времето, като се смята, че електрическите превозни средства ще съставляват много по-голям дял от общите продажби на превозни средства в Съединените щати след 10 години. Ако този процент може да нарасне до 25%, 30% или дори 50%, това би трябвало да означава все по-голямо търсене на EVgo всяка година.

Ръстът на приходите не би трябвало да е проблем за EVgo. Това, което е проблем, е рентабилността. Брутният марж на EVgo всъщност беше отрицателен в продължение на много години и едва наскоро се повиши до около 10%, което все още е като бръснач. Нетните приходи бяха отрицателни 44 милиона долара през последните 12 месеца и само се влошиха през последните няколко години. Компанията наистина има предимство при данъчен кредит и заем от 1 милиард долара от федералното правителство, за да помогне за увеличаване на предлагането на зарядни станции, но това не означава, че компанията ще генерира печалба. Маржовете на долната линия са ключовата цифра, която инвеститорите трябва да наблюдават в дългосрочен план.

Къде ще бъдат акциите след 10 години?

През последните 12 месеца EVgo генерира 239 милиона долара приходи. С все още голям растеж за електрическите превозни средства в Съединените щати, не е лудост да очакваме приходите на EVgo да достигнат 2 милиарда долара или дори повече след 10 години. Това е бързоразвиващ се бизнес, лидер в своята област и едва започва да печели пазарен дял в сравнение с бензиностанциите. Въпреки че това изисква 23% годишен ръст на приходите, не забравяйте, че EVgo е увеличил приходите си с 92% на годишна база през последното тримесечие, докато продажбите на EV са нараснали само със 7% в Съединените щати миналата година и компанията има финансова подкрепа от федералното правителство.

Но какви ще бъдат маржовете на печалба на EVgo в мащаб? Ако приемем, че днешните 10% брутни маржове могат да продължат траекторията си до 15% поради мащаба и оперативния ливъридж, 5% нетен марж от долната линия е разумен за EVgo след 10 години. Марж на печалба от 5% при 2 милиарда долара приходи се равнява на 100 милиона долара годишен нетен доход. В този момент EVgo има пазарна капитализация от около 400 милиона долара, което е само 4 пъти повече от прогнозираната ѝ мощност за приходи за 10 години. Четирикратната печалба е доста евтина и вероятно означава, че акциите на EVgo ще бъдат оценени много по-високо след 10 години, ако тези прогнози се сбъднат.

Ако вярвате в историята на растежа на EVgo, сега може да е подходящ момент да съберете малко акции. Това не идва без риск, но в момента има много положителни позиции за тези акции за тези, които се задържат в дългосрочен план.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Къде ще бъдат акциите на S&P Global след 5 години?

За покупка ли са акциите на Rivian?